全球商品对冲基金复活在即

本篇文章1648字，读完约4分钟

6月2日，石油输出国组织(欧佩克)将举行一次石油会议。由于伊朗和沙特阿拉伯之间的分歧仍然很深，很难解决，很难在这次欧佩克会议上达成生产协议，目前市场对这次会议的反应并不痛苦。

然而，《国家商报》记者注意到，从多年来资本流动不畅来看，全球投资者似乎押注于以油价反弹为代表的大宗商品资产的复苏。根据彭博社的数据，今年第一季度，流入大宗商品对冲基金的资金达到了2009年以来的最大单季流入量。自2016年以来，共有50亿美元流入这些基金。这使得一些基金经理甚至看到了重开大宗商品基金的希望。

资本流入商品对冲基金

自2011年全球大宗商品市场进入熊市以来，以大宗商品为主要投资目标的对冲基金一直处于困境。过去六年大宗商品的崩溃甚至伤透了投资者的心，他们纷纷赎回和出售大宗商品基金。在欧佩克于6月2日召开石油会议之前，彭博报道称，全球大宗商品对冲基金迎来了罕见的复苏。仅今年第一季度流入此类对冲基金的资金量就达到了2009年以来的最大单季流入量。自今年年初以来，共有50亿美元流入大宗商品对冲基金。

在此之前，许多知名的大宗商品对冲基金在黎明明之前就已经下跌。彭博表示，自2012年以来，至少有12只大宗商品基金被关闭。有一些高知名度的巨头，如克莱夫资本，人马座能源，希格斯资本管理，这是世界上最大的商品对冲基金之一。

英国大宗商品对冲基金kairos partners的首席投资官米歇尔泽苏尔迪(Michelle Zesuldi)用这句话来形容近年来的大宗商品对冲基金市场:“熊市只能看真功夫。”在资深基金经理的领导下，一些大宗商品基金不仅熬过了寒冬，还迎来了今年的复苏之春。自年初以来，斯图尔特·齐默领导的zp能源基金的投资增长超过18%；由知名对冲基金经理皮埃尔·安德兰(Pierre Anderland)领导的11亿美元商品对冲基金也实现了12.7%的良好增长。

根据全球投资数据提供商evestment提供的数据，大宗商品对冲基金行业也经历了罕见的反弹。从去年底到今年3月，以大宗商品为主要投资目标的290家对冲基金的资产池增长了7.8%，从654亿美元的6年低点反弹至705亿美元。前四个月的平均回报率也在6%左右，远高于对冲基金行业整体的0.8%。

这让一些基金公司看到了重开大宗商品基金的希望。前对冲基金经理威尔史密斯(Will smith)正准备押注油价反弹，他的大宗商品股票基金将于6月初开始交易。持有3000万美元的密歇根大学也看中了一只投资黄金和铜矿的对冲基金。

大宗商品价格大幅反弹

毫无疑问，大宗商品对冲基金的复苏与油价反弹直接相关。进入今年，此前不断下跌的油价已成为大宗商品复苏的头号推动力。《国家商报》记者注意到，自今年年初以来，纽约证交所的wti原油和纽约证交所的布伦特原油都出现了约34%的反弹。

油价反弹背后是多种因素的综合影响，如美联储的温和立场或放缓加息步伐、产油国对减产态度的松动以及欧美的寒流。然而，这直接导致了整个商品市场的复苏。受油价不断反弹的推动，追踪22种大宗商品的彭博大宗商品指数(bloomberg commodity index)也大幅反弹，今年迄今已反弹8.93%。1月22日，该指数正式发起反弹攻势，与国际油价走势基本一致。

在即将到来的6月2日，石油输出国组织(欧佩克)将举行另一次石油会议。值得注意的是，在这次欧佩克会议上很难达成生产协议，因为伊朗和沙特阿拉伯之间的分歧仍然很大，难以解决。这给原油市场的前景蒙上了一层阴影。

《国家商业日报》指出，今年4月，16个产油国未能在多哈达成冻结生产的协议。在欧佩克本月早些时候的维也纳会议上，由于沙特阿拉伯不同意伊朗对原油市场实施更严格控制的提议，欧佩克的长期战略未能实现。

此外，彭博社还报道称，今年6月2日欧佩克会议之前的预备会议没有讨论原油产量的限制。这是欧佩克可能坚持其当前战略的最新信号。在全球石油市场供过于求的背景下，欧佩克一年多无限制生产的决定也将成为油价上涨的利润空因素。