全球制造业集体降温 经济学家担忧政策效力

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国际货币基金组织总裁拉加德几年前提出的“新平庸”或许仍可用来描述当前的世界经济。仅在几个月内，国际货币基金组织就不止一次下调了对今年和明年全球经济增长的预测。

最近，主要经济体4月份发布的制造业采购经理人指数(pmi)几乎没有亮点。对于经济学家来说，为了找到加速经济增长的证据，制造业数据和其他经济活动的同步指标正受到越来越多的关注。这也意味着全球经济增长仍面临困难。被称为“末日博士”的纽约大学教授鲁比尼甚至认为世界陷入了增长恐慌。

新订单的数量已经停止增长

全球制造业活动正在降温

根据上周发布的调查，由于价格上涨导致新订单暂停，4月份全球制造业增长停滞。数据显示，摩根大通(JP Morgan Chase/markit)4月份全球制造业pmi为50.1，略高于50的分水岭，但低于3月份的50.6。

其中，新订单分项指数从51.4降至50.4，与2月份创下的三年低点持平。上个月，新订单基本没有增加，这是自2015年7月以来的首次。

主要经济体的制造业pmi数据几乎没有亮点。其中，4月份，markit的欧洲制造业pmi从3月份的51.6小幅升至51.7，略高于51.5的初始值，该值高于繁荣与衰退的分界线。然而，欧元区主要成员国的表现参差不齐。意大利和西班牙上月制造业增长强劲，而德国显示出复苏迹象，但法国制造业活动出现了一年来最严重的降温。

海外媒体评论称，通缩压力似乎略有缓解，但制造商仍不得不采取大幅降价来吸引新业务，这可能会让欧洲央行官员感到沮丧。

在日本，经季节性调整后，4月份市场/日经制造业采购经理人指数(markit/ Nikkei manufacturing pmi)的最终值降至48.2，高于48.0的初始值，但低于3月份49.1的最终值。

美国的情况相对较好。根据供应管理协会(ism)发布的数据，4月份ism美国非制造业指数升至55.7，为去年12月以来的最高水平。与第一季度相比，早前公布的ism制造业指数也略有改善。

彭博经济学家庞雅文·苏利亚·蒂瓦和美国首席经济学家卡尔·李克多纳写道，ism制造业和非制造业调查在当前的经济环境中占据着非常重要的位置。由于潜在的统计问题，一些经济学家没有考虑美国经济在第一季度的疲软程度，但这不能解释经济的整体放缓。正因为如此，为了找到gdp增长再次加速的证据，对ism调查等经济活动的同步指标进行了更仔细的考察。

新兴市场显示出疲态

经济学家担心政策的有效性

在新兴市场，制造业也显示出疲态。4月份，印度日经指数/市场指数制造业采购经理人指数从52.4降至50.5，为四个月低点。俄罗斯制造业采购经理人指数从3月份的48.3降至4月份的48.0，创下8个月来的新低。今年4月，经季节调整后的巴西制造业pmi降至2009年以来的最低水平。

澳大利亚国家银行首席经济学家艾伦·奥斯特(Alan oster)认为，低于趋势线的增长背景仍然包括低于目标的通胀、收入增长困难、工资增长缓慢、支出压缩，而央行已经用尽了大部分政策弹药。

在上月发布的《世界经济展望》中，imf警告称，全球经济陷入停滞状态的风险正在增加，并再次下调了对全球经济增长前景的预测。

该机构表示，中国经济增长放缓和大宗商品价格疲软对新兴市场的影响超出预期，发达国家仍在努力摆脱金融危机的影响。

国际货币基金组织(imf)经济顾问和研究主管莫里斯奥尔勃斯菲尔德(Maurice Feld)指出，全球经济继续增长，但速度越来越令人失望，从而暴露出负面风险。经济增长太慢已经太久了。

被称为“末日博士”(Dr. Doom)的纽约大学(new york University)教授鲁比尼(Roubini)本月在世界报业辛迪加网站上写道，许多新兴市场经济体自2013年以来经历了衰退，原因是外部环境疲弱和经济复苏脆弱。

他认为政策组合也不理想。大多数发达经济体过快地将重心转移到财政紧缩上，重振经济增长的负担几乎完全落在非常规货币政策上，这些政策的回报正在减少。