两分钟告诉你市场为何再次掀起“黄金热潮”

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看涨！超过一半的散户投资者和专业人士仍然看好黄金

黄金价格稳定在1300点左右，最大的黄金etp头寸升至两年多来的最高水平

上周，金价自2015年1月以来首次突破1，300美元/盎司大关。

为什么投资者推高黄金价格？

一般来说，黄金被视为衡量对现代金融体系怀疑程度的晴雨表，很难估价，这是众所周知的。市场情绪，尤其是恐惧，往往会主导价格趋势，但当市场面临巨大压力时，例如，资金往往会涌入美元。其他时候，黄金趋势似乎只是由技术因素驱动的。据说通货膨胀加速对黄金有利，因为投资者寻求保值。然而，实际利率的波动(经通胀调整)几乎完美地解释了过去10年的黄金走势。

大宗商品繁荣周期的结束，以及央行为缓解市场动荡而采取的激进措施，给黄金带来了压力，金价仍比2011年的峰值低30%。但投资者变得越来越热情:在5月份的第一个交易日，spdr黄金持有量飙升20.8吨，为2011年以来的最大单日涨幅。亿万富翁、投资者斯坦德鲁肯米勒(stan druckenmiller)周三表示，尽管有些人认为黄金是一种金属，但我认为它是一种货币，也是我们最大的货币配置对象。从1986年到2010年，他的年均回报率达到了30%。

今年金价的上涨令人惊讶。去年12月，美联储(Federal Reserve)近10年来首次加息，以抵御通胀。通胀被视为压垮黄金的最后一根稻草。然而，在中央银行提高利率后，美国的实际回报率下降了。这也降低了持有黄金(名义收益率为零)相对于持有美国国债的机会成本，使黄金对投资者更具吸引力。一些欧洲国家和日本的负债券收益率进一步增强了将黄金作为替代安全资产的理由。