邦达亚洲：数据疲软且言论偏鸽 美指跌跌不休

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欧洲央行(ECB)行长德拉克斯(Delacquis)昨日在讲话中表示，全球低利率环境不仅是全球经济面临挑战的标志，也是深刻经济问题的标志。极低的利率并非无害。德拉克斯表示，低利率反映出投资需求不足，欧元区需要扩大宏观经济稳定政策来提振需求。德拉克斯指出，低利率的长期反应将是结构性再平衡，低利率或负利率并非史无前例。德拉克斯说，货币政策不能提高长期实际利率，只能通过结构性改革来完成，结构性再平衡的进展太慢；从中期来看，扩张性政策对储户有利，欧盟机构改革对提振需求至关重要；从长远来看，提高实际回报率的方法必须是平衡全球储蓄和投资。德拉克斯说，目前，除了继续实施扩张性政策外，别无选择，直到经济中的过度闲置得到消化，通货膨胀再次符合长期价格稳定的目标。

此外，旧金山联储主席威廉姆斯(Williams)昨日表示，目前最大的系统性风险是利率上调导致许多资产价值大幅下跌。未来新的“正常化”利率可能比美联储官员预期的中间值低3%。威廉姆斯说，“目前的均衡利率比20年前低得多。即使在加息之后，新的正常利率也会降低。我认为存在一些主要的下行风险，而‘新常态’利率更有可能是3%甚至1%。”他认为，“美联储能够提高利率的事实对全球经济有利。”美国在未来几年将利率提高到正常水平是合理的，美联储已经考虑了溢出效应。”此外，威廉姆斯还表示，“经济面临的最大系统性金融风险是，随着利率上升，许多资产可能会大幅下跌。不过，目前系统性风险不是最大的问题，人们仍处于避险状态。”

今天的数据需要关注，包括中国4月份的财新制造业采购经理人指数、英国4月份的制造业采购经理人指数和欧元区3月份的生产者价格指数、美国4月份的markit服务采购经理人指数最终值、美国4月份的ism纽约联储企业活动指数和美国5月份的ibd消费者信心指数。此外，澳大利亚储备银行将于今天中午宣布利率决议，这值得大家关注。

美元指数:

美元指数昨日上下波动，跌破93.00点大关，刷新15个月低点。现在汇率在92.50左右。美国在此期间公布的经济数据整体表现疲弱，进一步巩固了美联储不会尽快加息的预期，这是美元指数承受持续下跌压力的主要原因。此外，美联储官员威廉姆斯的温和言论也是促使美元指数下跌的一个重要因素。今天，我们关注92.00点附近的支撑位，上方压力在93.00点左右。

欧元/美元:

欧元昨日上下波动，成功突破1.1500大关，刷新了8个月高点，目前汇率在1.1530左右。除了美元指数在疲弱经济数据和官员温和言论的压力下走软外，欧元区在此期间发布的制造业数据表现良好，也是支撑欧元升值的重要因素。此外，在此期间，许多欧元区官员发表了公开言论，但他们对市场的影响有限。今天，我们注意到1.1600左右的压力，下支撑位在1.1440左右。

英镑/美元:

英镑昨日上下波动，触及三个半月高点，当前汇率在1.4670左右。疲软的美国经济数据巩固了美联储推迟加息的悲观预期，而加息是支持英镑升值的主要原因。然而，英镑的升值是有限的，因为上周末公布的民意调查显示，支持英国退出欧盟的人处于领先地位，而对英国退出欧盟的新担忧让投资者提高了警惕，这限制了英镑的表现。今天，我们关注1.4750左右的压力，下方支撑位在1.4580左右。

michael lee

邦达亚洲

2016-5-3