梧桐树入市有助于引导长期投资

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投资者不必对吴彤树投资市场的短期效果要求过高。几年前，汇金高调买入国有银行股以拯救市场，这表明仅靠“国家队”很难改变蓝筹股的走势。

我们的记者张伟

根据年报数据，国家外汇管理局下属的梧桐树投资平台有限公司位列以金融股为代表的几家蓝筹上市公司的前十大股东。

截至2015年底，梧桐树投资分别持有中国工商银行、农业银行、交通银行和中国银行142078.1万股、98072.37万股、79455.79万股和106005.94万股，持股比例分别为0.40%、0.30%、1.07%和0.36%。截至2015年底，梧桐树投资持有光大证券826.36万股，持股比例为0.24%，位列无限售条件十大股东之列。此外，根据上海浦东发展银行发布的最新股本变动公告，截至3月15日，梧桐树投资持有619，672，300股，持股比例为3.15%，为本公司第七大股东。根据最新股价，梧桐树投资持有的上海浦东发展银行市值超过110亿元。

值得注意的是，梧桐树投资平台公司也有两家公司，北京凤山投资和北京昆腾投资。两家公司还推出了a股投资，其中凤山投资和昆腾投资分别购买了光大证券1017.06万股和953.5万股。此外，去年第四季度末，凤山投资持有中信重工、沪港集团、南京高新、空鸿都行等a股。

对于a股投资者来说，梧桐树投资公司相当神秘，不知道购买a股的具体资金来源。市场猜测该平台或证券公司持有股份。从实际情况看，梧桐树投资去年第四季度收购了农行，该证券公司也增持了8.56842亿股。去年第四季度，证券公司减持了中国工商银行、交通银行和中国银行的股份，但这并不完全符合梧桐树买入的投资额。

截至目前，外管局尚未对梧桐树的投资做出具体说明。从市场反应来看，由于梧桐树投资的特殊背景，它是一个全国性的投资平台，其大量购买a股被视为一个重大利好。在目前的a股市场上，引入增量基金尤为必要，而梧桐树的出现为投资注入了积极的能量。吴彤树进入市场的消息已经成为帮助上证综指近日攀升至3000点以上的好消息之一。这意味着，在汇金公司和证券公司之后，“国家队”为市场增添了新的力量。梧桐树投资低价值蓝筹股，不仅有助于引导价值投资的长期投资，也有助于改善投资者结构，对稳定市场起到积极作用。目前，a股正处于稳定和复苏阶段，梧桐树投资的入市增强了普通投资者的信心。

市场各方都在热烈讨论梧桐树的投资是属于投资还是拯救市场。事实上，国家外汇管理局没有“救市”的责任，也不会扮演证券公司的角色。其投资平台购买以金融股为代表的低价值蓝筹股，主要是出于安全性和盈利性的考虑。这些被低估的蓝筹股表现稳定，投资安全边际高，有望带来更好的保值增值效果。中国工商银行、中国农业银行、交通银行和中国银行等上市银行的特点是估值低、股息收益率高。例如，工行最新的动态市盈率仅为5.57倍，而市盈率为0.89倍。工行计划2015年每10股发行2.333元(含税)。根据4月5日的收盘价，税前股息收益率相当于5.4%，远高于一年期银行存款利率。可以预见，低估值、高股息率的蓝筹股将是未来养老金进入市场的首选。

目前，“吴彤树概念股”中走势最强的是中信重工，该股自3月31日以来已连续四个交易日涨停，其他股票均未出现大幅股价波动。自4月份以来，中国工商银行、中国农业银行和交通银行等梧桐树买入的银行股一直弱于上证综指。

投资者不必对吴彤树投资市场的短期效果要求过高。几年前，汇金高调买入国有银行股以拯救市场，这表明仅靠“国家队”很难改变蓝筹股的走势。a股市场仍然需要一个漫长的过程来支持价值投资而不是概念炒作，高股息率股票也需要一个漫长的过程来支持。过度参与“吴彤树概念股”的炒作很可能重复盲目追涨的错误。