央行马骏：中国经济显复苏迹象 评级机构过于悲观

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证券时报网络(STCN)4月5日

据英国《金融时报》报道，中国央行研究局首席经济学家马军博士就穆迪和标准普尔分别下调中国主权评级一事接受了采访。

马军认为，穆迪和标准普尔认为，中国经济正面临放缓，财政赤字率上升，人民币汇率承压，金融风险上升。

鉴于中国的经济走势，马军表示，事实上，最近的数据已经显示出中国经济复苏的迹象。例如，今年前两个月，房地产投资同比增速开始回升，工业企业利润增速开始由负转正，今年3月各项pmi指数大幅反弹。还有迹象表明，3月份的出口增长率将明显好于前两个月。然而，这些评级公司似乎只是在推断中国经济的趋势，他们的判断过于悲观。

在谈到中国的财政赤字比率时，马军的观点是，中国3%的赤字比率低于许多oecd国家，而赤字增加的一部分是为了给企业减税和帮助企业降低杠杆率。因此，总的来说，赤字率的小幅上升可能不会增加宏观风险。

关于人民币汇率问题，马军指出，自2月份以来，外汇储备下降明显，3月中旬以来，人民币对美元开始升值，市场预期趋于稳定。此外，外汇储备下降的部分原因是企业通过购汇偿还外债，从而降低了中国的外债风险。

关于金融风险，马军认为，风险的大小取决于实体经济的表现和市场化改革的进展，实体经济的改善有助于降低各种金融风险。中国正在推进的减税、减费、引导僵尸企业退出市场、发展股票市场和债转股等改革，将有助于逐步降低企业的杠杆率和相关财务风险。

当被问及评级公司对中国主权评级的看法以及一些机构的降级是否会影响中国经济时，马军认为影响并不显著。他表示，许多评级公司的观点变化落后于市场参与者，评级或评级前景的变化不一定会影响债券价格或收益率。最近几天国际市场的趋势说明了这一点。此外，在过去6个月左右的时间里，中国的金融机构和企业对借入外债变得更加谨慎，对外币融资的需求正在减少。这些国际评级不会对中国机构的融资成本产生太大影响。

(证券时报新闻中心)