人民币中间价波动加剧 盯住一篮子货币机制起作用

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证券时报网络(STCN)3月8日

证券时报记者方

3月7日，中国外汇交易中心宣布，人民币兑美元中间价为6.5113，较前一天上涨171个基点，为去年11月以来的最高涨幅，也是今年1月4日以来的最高中间价。人民币中间价已连续三个交易日分别上调78个基点、128个基点和171个基点。

7日，人民币中间价公布后，人民币在岸和离岸市场均大幅走高。在岸人民币一度升至5.5059，较前一天收盘价上涨159点，而在中间价公布前后，离岸人民币上涨6.5，至6.4978点。然而，在那之后，两个市场的人民币汇率都出现了波动和下跌。截至同日16:30，在岸人民币兑美元汇率为6.5154，上涨64个基点；离岸人民币兑美元汇率报6.5166，下跌143个基点。

彭博社经济学家陈世源告诉《证券时报》记者，今天人民币中间价的升值主要是由于国际市场上美元汇率的下跌。当美元下跌时，为了保持人民币对一篮子货币的稳定，有必要提高人民币的中间价；相反，当美元升值时，维持人民币对一篮子货币的汇率需要降低人民币的中间价。

新加坡马来亚银行(Bank of Malaya)高级外汇分析师费欧娜林(Fiona lim)表示，在美元不升值的情况下，中国央行提高了人民币的中间价，同时将中国外汇交易中心(cfets)的人民币指数保持在较低水平。

截至3月4日，cfets人民币指数报99.16，为去年成立以来的最低水平。

最近，人民币汇率中间价波动加剧。春节前，人民币中间价波动幅度仅为0.01%，春节后两周平均波动幅度上升至0.1%，最近几个交易日波动幅度甚至达到0.2%-0.3%。

陈世源告诉记者，近期的人民币隔夜汇率和离岸人民币市场都反映了美元汇率的波动，表明市场开始合理预期人民币中间价将于次日设定。人民币汇率中间价与一篮子货币挂钩的机制开始在稳定和引导市场预期方面发挥更好的作用。

在两会期间，监管机构仍在向市场发出保持汇率稳定的信号。央行副行长易纲上周强调，人民币汇率没有持续贬值的基础，人民币对一篮子货币的汇率将保持基本稳定，中长期内市场有望恢复基本稳定。这是因为中国经济保持中高速增长，经常项目仍有很大的顺差，外汇储备也很充裕。

对于今年人民币汇率走势，陈士元认为，在保持人民币实际汇率基本稳定的情况下，预计到今年年底人民币兑美元汇率将从目前的6.5小幅贬值至6.6，因为今年美元走强的可能性仍然很大。另一方面，如果中国经济疲软，人民币实际汇率可能会降低，人民币汇率将低于基准预期。

(证券时报新闻中心)