达里奥：我不看空股市 2008年危机不会重演

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全球最大对冲基金侨水公司的创始人达里奥表示，他不会考虑空的美国股票。他表示，投资者应该预测回报率低、波动大的金融市场，而不是2008年的经济危机。

达里奥周四在接受彭博社采访时表示，他不会看空股市，也不会预测2008年还会发生什么，因为2008年发生了债务危机。他表示，尽管经济正面临不对称的下行风险，但资产价格将会调整，直到风险溢价上升，投资者将被吸引回来。达里奥预测，股票市场的长期回报率可能是4%。问题是，当央行政策的有效性变得更差时，市场的疲软是否会对经济产生负面影响。

此外，达利奥预测，美联储今年将加息0.25个基点，但这将是一个严重的错误。

今年年初，全球资产市场波动，股市大幅下跌。在1月份的利率会议上，美联储表示担心大宗商品价格下跌和金融市场波动将对美国经济构成风险。耶伦表示，美联储可能会推迟加息计划，并需要评估在当前金融市场逆风下经济将如何发展。

达里奥认为，美联储的下一个重大举措将是量化宽松，而不是紧缩。最近的市场变化出人意料，因为美联储没有对长期债务周期给予足够的关注。他说，纵观全球经济，面临的风险既不是通货膨胀，也不是经济过热。

戴尔警告称，美国经济正处于长期债券周期的末期，这表明尽管利率接近于零或负值，但支出仍然不足。达里奥认为，由于低利率和宽松政策对经济增长的刺激效果变得更差，下一步将是直接鼓励支出，这可能采取多种形式，从政府借贷和投资到直接向消费者提供现金。

达利奥在之前的文章中指出，货币政策有三种形式，第一种是通过利率实现的，第二种是通过量化宽松实现的，第三种货币政策是直接给借款人/支出者钱，以刺激他们花钱。

文章认为，低利率和量化宽松仍能在一定程度上提振市场和刺激经济，但这些工具的效果远不如以前。负利率会降低现金的吸引力，但不会让投资者/储户购买更多资产。量化宽松可能会推高资产价格，但存款仍会兑现，贷款人仍会收紧钱包，借款人仍会保持谨慎。第三种形式的货币政策必须直接影响借款人/支出者。这将有多有效还有待观察。未来的政策将从传统的财政/货币刺激(政府借贷投资)扩展到直接向公众提供资金，并在两者之间达成某种平衡。