市场企稳+本币升值：商品出口国经济现好转迹象

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最近，随着市场风险情绪的上升，年初以来频频遭遇突发事件的商品市场和股票市场迎来了反弹。受此影响，澳元、加元等大宗商品货币受益匪浅，这些国家的经济基本面也显示出明显的复苏迹象。数据显示，去年第四季度，澳大利亚国内生产总值实现了2.5%的意外同比增长，加拿大国内生产总值也呈现出持续增长的趋势，新西兰1月份出现了罕见的贸易顺差。可以肯定的是，如果市场环境继续改善，这些国家的经济前景将更加乐观，这将为全球经济复苏发出积极的信号。

自2000年以来，全球大宗商品经历了11年的“黄金时代”，澳元、加元等大宗商品出口国的货币也创下了连续6年惊人增长的纪录。然而，近年来，在美元走强和全球需求疲软的压力下，大宗商品市场进入“寒冬”，农产品、原油、铁矿石和贵金属价格大幅波动。很难想象原油价格从2008年7月每桶150美元的峰值跌至目前每桶30美元的区间，铁矿石价格从2011年的每吨191美元以上下跌了近80%。由于这些国家是大宗商品的主要生产国，澳大利亚和新西兰拥有丰富的工业产品，如煤炭、铁矿石、铜、铝、羊毛和棉织品，而加拿大是一个能源出口大国，因此可以想象，大宗商品熊市将对这些国家造成沉重打击。虽然本币大幅贬值有利于商品出口，但全球严重的供需失衡确实使廉价产品失去了市场。

也许这不是最好的。在俄罗斯与石油输出国组织(opec)的一些国家联手实施冻结生产计划后，近期国际能源价格在超卖后又恢复了上涨趋势。结合好于预期的美国经济数据，市场风险偏好情绪企稳回升，大宗商品和主要国家股市整体上涨，大宗商品货币大幅升值。一些评论员嘲笑大宗商品货币应该对油价说“谢谢”。

周三上午，澳元兑美元汇率在保持在0.71的水平后，大幅上涨约60点，突破0.72大关。油价反弹似乎更直接与加元有关。随着国际油价在过去两个月攀升至高位，加元汇率一路走高，导致美元兑加元汇率在周二跌至1.35以下后，进一步刷新了过去三个月的低点1.3385，目前已接近1.3335。

随着当地货币的升值，这些国家的基本面也是有利的。主要由于非采矿活动和出口的增加，这有助于弥补采矿投资的下降。去年第四季度新公布的国内生产总值同比增长超过预期2.5%，这无疑向澳大利亚经济发出了积极的信号。在乐观情绪的推动下，澳大利亚股市周三收盘上涨2%。对此，凯投宏观经济学家保罗·戴耶斯(Paul Dyers)表示，澳大利亚经济预计将在去年第四季度继续保持积极趋势，预计消费和贸易顺差的上升将为经济带来更多增长动力。与澳大利亚相似，加拿大的经济增长也超过了预期。根据周一发布的数据，2015年12月中国gdp增长率为0.2%，年增长率为0.5%，分别好于预期的0.1%和0%；去年第四季度国内生产总值增长率为0.8%，好于预期值0%。消息发布后，美元对加元暴跌近70点。此外，由于近期美元升值放缓，特别是对油价反弹的强烈预期，市场对加元汇率普遍持乐观态度。

与澳大利亚和加拿大相比，新西兰的情况要差一些。尽管上月28日公布的1月份贸易数据显示，该国实现了0.8亿新西兰元的贸易顺差，远好于2.71亿新西兰元的预期逆差，但最新数据显示，该国的商业信心和住房建设批准大幅下降。结果，新西兰元跌至一周多以来的最低水平。根据现有消息，新西兰央行可能会在今年上半年降息50个基点以提振经济，而市场预测新西兰元将开始新一轮的下跌。周三，新西兰元对美元的汇率在触及0.6660后开始向下波动。截至北京时间18: 38，新西兰元兑美元汇率报0.6595，下跌0.48%。