联储加息遇阻 美元承压走低

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自美联储去年12月首次加息以来，全球金融市场大幅波动，投资者对经济衰退可能性的担忧正在升温。由于担心资产价格下跌和经济增长放缓，美联储开始对进一步加息持观望态度。此外，美国公布的最新经济数据略显疲弱，美元指数承压。

加息预期大幅下降

在今年1月的第一次政策例会上，美联储宣布利率水平将保持不变，但在政策声明中，美联储对经济增长放缓和金融市场波动表示担忧，“鸽派”的含义显而易见。

反映美联储决策层预期的“位图”显示，联邦公开市场委员会(fomc)对年底联邦基金目标利率的预期中值仍为1.375%，这意味着今年将有四次加息，但许多美联储高级官员最近表示了鸽派观点。仅次于耶伦的美联储副主席费希尔1日表示，由于通胀率仍然过低，如果金融市场在不久的将来继续收紧，这可能表明全球经济增长正在放缓，美国经济也可能受到冲击。目前，很难判断这场动荡可能带来的影响。

美国联邦储备委员会第三人、纽约联邦储备银行主席达德利3日表示，自美联储加息以来的几周内，金融市场形势已经大大收紧。如果这种情况持续下去，货币政策制定者将不得不考虑它。

在3日发布的最新报告中，高盛首席经济学家哈尔热斯将美联储下一次加息的预期时间从3月推迟至6月。他表示，金融环境的收紧影响了政策制定者的语气，并可能影响短期决策。根据美联储高级官员最近发表的公开评论，他们认为未来加息的风险高于高盛(Goldman Sachs)的预测，因此他们倾向于花更多时间收集数据，观察市场变化。预计美联储今年只会加息三次。纽约bmo资本市场(bmo Capital Markets)的利率策略师认为，当其他主要央行将存款利率降至零以下时，美联储很难单独加息。

芝加哥商品交易所的联邦基金期货价格显示，市场对美联储今年将再次加息的预期已经明显降温。交易员预测，美联储再次加息的可能性在3月份仅为13.6%，6月份为24%，9月份为30%，12月份为40%。这意味着在市场看来，美联储今年更有可能不会再次加息。

美元指数下跌

根据供应管理协会(ISM)3日发布的数据，1月份美国非制造业pmi为53.5，为2014年2月以来的最低水平。考虑到非制造业对美国经济的贡献超过90%，这一数据的急剧下降加剧了投资者对美国经济降温的担忧。

彭博(Bloomberg)分析师表示，今年1月，美国非制造业的增长率降至过去两年来的最低水平，这加大了制造业继续走弱并开始向其他经济领域蔓延的风险。尽管与制造业相比，服务业更能抵御疲软的海外市场和强势美元，但1月份的数据下滑反映出对服务业的信心突然下降。

数据汇编机构markit的首席经济学家Williamson认为，金融市场环境的恶化、全球经济增长的不确定性以及即将到来的总统选举都带来了负面影响。美元走强不仅影响制造业，也影响服务业，尤其是旅游业。目前，美国正面临着服务活动放缓和制造业增长率低迷的困境。过去两个月，美国经济失去了大部分上行势头。

最新经济数据的疲弱表现让市场进一步押注美联储将推迟加息，从而加剧美元的下跌。美元指数3日暴跌1.7%，盘中一度跌破97点大关。在2月的前三个交易日，美元指数下跌了2.6%。

道明证券(TD Securities)分析师认为，近期疲弱的美国经济数据令交易员相信，美联储今年不会大幅加息，这对美元是一个打击。全球实际利率较低，美联储加息的冲动正在减弱，这使得美元的上行通道受到抑制。

最近，投资者对美元的兴趣有所下降。根据商品期货交易委员会的数据，截至1月26日，美元的净多头头寸从上周的250.3亿美元降至238.5亿美元，连续第四周低于300亿美元。