人民银行金融市场司副司长邹澜：价格指标作为债券市场配套基础设施具有更加

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中国债券市场历史短暂，但发展迅速。从市场规模来看，债券市场的债券托管、发行和交易量保持快速增长。截至2015年底，债券市场债券托管金额达到48万亿元，居世界第三，亚洲第二。2015年，债券市场发行各类债券22万亿元，同比增长87%。债券现金和回购交易额676万亿元，同比增长89%。从市场结构来看，它与成熟的国外市场大致相同。中国市场已经形成了以场外交易市场为主导，以交易所市场为补充，分工互补，投资结构多元化，债券产品多样化，基础设施相对完善的债券市场体系。从功能上看，债券在支持宏观调控、促进改革开放、改善社会融资结构、降低企业融资成本等方面发挥着越来越重要的作用。

近年来，随着人民币国际化和资本市场开放的有序推进，中国债券市场的国际化特征逐渐显现。从引进境外发行人的角度看，境内债券市场发行人民币债券的主体包括境外非金融企业、金融机构、国际开发机构和外国政府；从引进海外投资者的角度来看，合格的海外机构如海外央行、国际金融组织、主权财富基金、清算银行和结算银行、保险公司、qfii和rqfii可以投资银行间债券市场。2015年7月，中国出台了一项更方便央行机构投资银行间市场的政策，采用备案制度，取消了对投资额度和交易品种的限制。目前，中国经济已经进入新常态。推进经济转型升级、结构调整、深化利率和汇率市场化改革、推进人民币国际化，都要求债券市场发挥更大作用，进一步提高市场透明度和流动性，更好地增强市场功能。

在此背景下，探索建立和完善债券市场价格指数体系，对促进估值行业的健康发展具有重要意义。在推进我国债券市场估值体系建设的过程中，中央结算公司凭借其专业优势进行了许多有益的探索和实践。1999年，中央结算公司编制并发布了中国第一条人民币政府债券收益率曲线。目前，中国债券价格指数产品已发展成为全面反映人民币债券市场价格和风险状况的指标体系，并已广泛应用于金融市场宏观分析和债券投资等实际操作中。最近，国际货币基金组织在将人民币纳入sdr货币篮子后，宣布将中国债券三个月期国债收益率曲线作为人民币短期无风险债券的代表利率，这意味着中国债券价格指数产品的海外影响力也在扩大。可以预见，随着中国债券市场的发展和对外开放的稳步推进，债券价格指数作为债券市场支撑基础设施的作用将会更加突出，其应用将会更加广泛。下一阶段，我们将认真借鉴国际市场的成功经验，继续坚持市场化改革方向，积极支持债券价格指数体系编制、第三方估值等各项创新，推动市场效率不断提高。同时，坚持标准化发展理念，加强制度建设，促进市场更加规范和公平。