凭啥估值450亿美元？ 中国市场份额第一手机

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上个月第五轮融资结束后，小米科技(Xiaomi Technology)报告称，该公司在未来一年的销售额增长了两倍多，在中国的市场份额位居第一，证明这家中国手机制造商拥有450亿美元的高估值实力。

小米创始人兼首席执行官雷军今天宣布，2014年，小米手机销量从2013年的1870万部增长到6112万部，销量增长227%，超过了雷军此前预测的6000万部。雷军表示，小米已经成功超越中国市场，其市场份额已升至首位。

不仅2013年手机销售的增长明显超过160%，而且小米2014年的收入也保持了两倍以上的快速增长，全年含税收入为743亿元，增长135%。2013年，税后收入316亿元，增长150%。

雷军表示，2014年已经成为小米发展史上的一个重要里程碑。

“我们已经从行业的追逐者变成了整个行业追逐的目标。”国内同行在小米模式的研究、学习和模仿方面已达到“像素级”。

上周，雷军宣布，小米在2014年12月下旬完成了最新一轮融资，估值为450亿美元，融资总额为11亿美元。除了小米、俄罗斯投资基金dst global和新加坡主权财富基金gic的现有股东外，本轮融资的参与者还包括马云发起的私募股权基金云峰资本(云峰Capital)和方领导的厚朴投资(Houpu Investment)。

第五轮融资完成后，估值450亿美元的小米科技将成为中国第四大互联网公司。前三名是阿里集团、腾讯和百度。小米此前已经完成了四轮融资，2010年底小米第一轮融资的估值为2.5亿美元。当第四轮融资于2013年8月完成时，小米的估值为100亿美元。

尽管小米成立不到五年，仅在三年前才发布手机，但小米的手机依靠电子商务模式和接近成本价的价格快速增长。2014年，小米发布了旗舰机型小米4，并迅速以1000元的红米机占领了市场。

此前华尔街的文章提到，2014年第三季度，小米的全球出货量增长了两倍，市场份额从2.1%升至5.6%，成为全球第三大智能手机制造商。但是这个令人印象深刻的记录只持续了八个小时。在联想宣布完成对摩托罗拉手机业务的收购后，联想超越了小米，位居世界第三。可以看到智能手机市场的激烈竞争。

在产业链布局上，小米投资了20多家初创智能硬件公司，如生产mi band的华密、达成战略合作协议的美的，并投资了一批生态链企业。雷军还表示，他将投资100家公司复制小米模式。在内容上，小米引进陈彤，投资爱奇艺、优酷土豆等企业。

随着中国这个全球最大的智能手机市场已经饱和，中国本土供应商不得不走出国门，开拓海外市场。在国际化方面，小米已经进入了6个海外国家和地区，在印度市场销售了100多万部手机。

上个月初，由于爱立信声称小米侵犯了其核心专利，小米被迫暂停其智能手机在印度市场的销售，包括已经在印度市场销售的红米1和红米2。如果小米想继续进入国际市场，它未来将面临更多的专利诉讼风险。

尽管如此，仍有许多国际投资者对小米的前景持乐观态度。上周华尔街的一篇文章提到，拥有27亿美元净资产的知名投资巨头尤里·米尔纳(yuri milner)表示，小米的估值远超过450亿美元，可能高达1000亿美元。这篇文章引用了米尔纳这样的说法:

“小米隐藏的巨大机遇吸引了我。你找不到任何一家公司的营业额能像小米一样快达到10亿美元。以任何标准衡量，它的增长率都是前所未有的。”