春秋走过“地雷阵”：王正华一直控制春秋航空发展速度

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空春秋航空公司上市前，汪正华遇到几位前财务人员的实名举报，这使得上市几乎再次流产。他不明白的是:我给了你这只股票。为什么你还是太少？

很难想象中国民营航空公司空第一春航空公司空总部的办公环境会如此寒酸。在上海虹桥机场空港一路，由旧酒店改造而成的几个楼层的陈设和装饰都洋溢着90年代的气息。

与简陋的办公楼相比，春秋航空(空(601021.sh)的股价一直在稳步上涨，自1月21日上市以来已连续10个交易日涨停，发行价从18.16元人民币上涨至61.68元人民币。截至3月11日，空春秋航空的股价收于86.30元。

所有这些似乎都是Airlines/きだよ之春主席汪正华所期待的。上市当天，他表现出了一贯的冷静:股票应该会再次上涨，但我担心如果涨得太多，它会在跃上天空后回到地面。你知道你有多有价值。

尽管如此，经纪人和投资者仍然喜欢空.春天航空公司广发证券发展研究中心交通行业分析师张李政告诉《中国企业家》:政府补贴占春秋航空空公司利润的一半，不包括在收入中，所以股价上涨两到三倍是正常的，而且还会继续上涨。我们给出的短期上限是300亿英镑。在达到300亿英镑的估值后，股价将会直线下跌。

空春秋航空在股市的强劲表现似乎预示着中国低成本航空公司空市场的未来。为了这一天，汪正华熬了十多年。然而，外界所不知道的是，春秋航空空公司在上市过程中经历了许多波折，几乎在最后一刻因为报道而再次被禁止ipo。

现在，汪正华的夙愿已经实现，但压力并没有减轻。春秋时期，过去存在的发展障碍依然存在，外部竞争也在加剧，有些考验甚至比以前更加严峻。这位71岁的飞行员能在退休前把这家低成本的空航空公司送上新的航道吗？

在多年寻求上市的过程中，汪正华回避了各种风险，如发展速度、规模、盈利能力以及政治和商业关系等。

他没想到的是，当空春天航空公司上市时，是他自己的公司受到了沉重的打击。

2014年5月，中国证监会主板发行审核委员会将对春秋航空空分公司三家公司的ipo申请进行审核。这时，空春秋航空公司的五名员工用真名报告了他们在汪正华遇到的一些问题，其中四名是退休的财务人员。

金融是公司的资本中心，掌握着许多核心数据和信息。财务人员集体报告意味着什么？对方的律师对汪正华说:财务有很多内部信息，哪个公司没有问题？公司没有损失多少钱，他们充满信心。经纪人也建议汪正华，或者悄悄地把他们送走。

然而，汪正华不愿意这样做。由于实名举报，中国证监会于5月14日宣布，鉴于春秋航空空公司相关事宜的进一步落实，决定取消对该公司发行申报文件的审查，同时会上通过了另外两家公司的ipo申请。随后，中国证监会对春秋航空空财务等方面展开了调查。

都是五个婴儿造成的。春秋航空空上市的第二天，汪正华告诉记者。他穿着黑色唐装，也许是因为他练太极多年，他看起来比实际年龄年轻多了。

成立于2004年的空春秋航空公司自2006年以来多次报道上市消息，直到2011年才正式启动上市程序，其间a股ipo暂停。2014年ipo重启后，空春秋航空再次为上市做了紧张的准备。

汪正华告诉中国企业家，在春秋航空空公司上市之前，他给了100多名春秋员工相当多的股份。这五个人觉得股份少了，他们一直在制造麻烦。经纪人说，让这些人利用它，解决它。结果，他们张开嘴，要求数百万，一所房子和一名律师。他回忆道。

事情已经进行了很长时间，但汪正华只是拒绝同意对方的要求。他觉得如果他这样做了，他会为100多个听公司话、听主管谈话、欺负诚实人的人感到难过，公司没有希望了。

最终的结果是，经过一些资本和财务审查，证监会没有发现任何问题，空春秋航空终于能够再次见面。

我就是不会放手。汪正华说他不明白的是:我给了你这只股票，为什么你还嫌少？

幸运的是，春秋上市有惊无险，几位前汪正华财务人员最终败诉。这一页终于翻过来了。但要成为一家上市公司绝非易事。

一位不愿透露姓名的经纪人表示，空春秋航空上市后面临的最大问题是，必须以上市公司的方式思考整个公司的运营，而管理是其中重要的一部分。上市后，公司的利与弊可能会被放大，杠杆效应应该渗透到公司的发展过程中。目前，大多数员工在春秋两季都没有在大型杠杆公司工作过。

长期以来，空春秋航空一直在夹缝中求生存。一方面，它依靠价格优势，另一方面，它避免了与四大航空公司的直接竞争，并打出了差异化的牌。

汪正华第一次踏上了被称为“滚动矿山”的“航海空”。垄断的航海空市场被炸出了一个洞，像水桶一样无法穿透。

作为一家私营的低成本航空公司空公司，自春秋以来就没有一条令人满意的京沪航线。该申请始于2004年该公司成立时，结果仅在7年后才出来，但时间不太好，它曾被搁置在中间。目前的计划是，乘客从上海飞往石家庄，然后免费乘坐石家庄至北京的高速列车。然而，许多去过那里的乘客仍然有这种感觉。

就跨境业务而言，其日本航线申请并不顺利。2010年，空春秋航空开通了从上海到日本的航线。起初，它只能飞向别人飞不到的地方，比如东京附近的茨城、大阪附近的川，而且大多数都是在晚上，但后来逐渐改善了。至于机场申请，三大航空公司很快就拿到了从中国到羽田机场的航班和时间，而汪正华在运行一年多之后才申请到成田机场。

多年来，我们一直在为日本战略的第一次机会做准备，人们很容易就抓住了。事实是，第一次机会已经成为大公司的第一次机会。抱怨有用吗？拍桌子。你可以在这个基础上看到你能做什么。创业多年后，汪正华养成了不怨天尤人的心态，但有时他也会不经意间流露出一丝无奈。

路线和时间是空春天航空公司一直面临的问题。一位空航空业的观察家评论汪正华说:他就像唐吉诃德，一直在和后面的汽车战斗。

如何战斗？对于空航空公司来说，航空燃料、航空材料、机场等航空企业的刚性成本占总成本的80%,剩余的20%是柔性成本，其中员工工资占很大一部分，比春秋时期的空通用航空公司高出10倍

春秋两季，通用低成本航空公司空公司的两个订单、两个高点和两个低点(单机机型、单客舱、高载客率、高飞机利用率、低销售费用和低管理费用)被用来提高利润率。例如，以电子商务直销为主要门票销售渠道可以节省手续费。

近年来，春秋的业绩一直不错，这也部分得益于与控股股东春秋国际旅行社的关联交易。据统计，2011年、2012年、2013年和2014年上半年，空春秋航空为春秋国际旅行社提供客运包机服务，分别占空春秋航空目前营业收入的13.30%

与中国国际航空公司、中国东方航空公司、中国南方航空公司和海南航空公司相比，空春秋航空公司在销售净利率、乘客载客量和飞机日利用率方面普遍高于同行的平均水平。

然而，仔细看一下空春秋航空的招股说明书就会发现，在过去几年里，空春秋航空的净利润有一半以上来自政府补贴。数据显示，2014年1月至6月、2013年6月、2012年6月至2011年6月，空春秋航空的补贴收入分别为2.1亿元、5.2亿元、5亿元和4.9亿元，分别占同期利润总额的55.37%和52.90%。

补贴收入的高比例会削弱春秋时期的实际盈利能力吗？汪正华对此并不担心。未来，随着城市经济规模的扩大，对机场吞吐量有很高的需求，迫切需要像空春天航空公司这样的公司。我可以让机场吞吐量更大。例如，我的价格比别人低30%，政府又给我40%。这造成了一种价格萧条，资金总是流向萧条。

在过去的几年里，空春秋航空公司尝试了各种成本控制方法。汪正华说，例如，他们不把杂志放在飞机上，这可以因为减轻体重而在一年内节省数百万的汽油费；一般来说，飞机会装满水。他们可以根据路线、载客量等进行计算。，它们可以填满三分之二或四分之三的水，这也可以节省燃料。汪正华说，只要政府批准，就准备在飞机上出售站票。

节俭已经融入了空春秋航空的文化，甚至上市仪式中的服务人员都是他们自己的春秋空姐妹。汪正华本人已经形成了一种极其节俭的风格。据说他可以用一周的纸巾，他的手表、衣服和汽车都是普通的家用产品。带方便面出国已经成为旅游圈里一个流行的笑话。

这家看似节俭、质朴的公司也知道如何传播。0元的机票、相亲航班、女佣空乘坐等活动吸引了很多人的目光。近年来，为了增加收入和降低成本，空春秋航空公司经常在社交媒体上采取行动。据媒体报道，2013年，社交营销为春秋航空空.公司带来了3.5亿英镑的收入

空春天航空公司的成本控制已经基本结束，空.没有多少空间张丽珍认为，春秋两季的收入增长率仍然可观:截至2014年底，欧洲低成本航空公司在空的市场份额超过40%，而在中国的市场份额不到10%，这可以大大提高空；中国民航的蛋糕越来越大，低成本航空公司空在这个不断增长的市场中的渗透率也越来越大，其增长率高于整个行业。

2014年2月，民航总局发布了《关于促进空低成本航空公司发展的指导意见》,也从政策层面发布了有利信号。上海自由贸易区和上海迪士尼项目也将有效提高机场的客货吞吐量。去年11月，春秋金融租赁(上海)有限公司正式落户自贸区，将业务从航空空旅游拓展到航空空金融业。

截至目前，春秋航空拥有120多条国内航线和35条国际和地区航线。据报道，它正在与空客运集团和波音公司谈判，从这两家公司购买30架飞机。接下来，汪正华计划主要布局东北亚市场，并将在沪深两市开设更多航线，东南亚也是一个重要市场。

正如汪正华不希望股价上涨太多一样，它也不希望空春秋航空发展太快。在过去的10年里，他将空春秋航空的增长率保持在15%-20%之间，因此他对人才、配置和市场都有充分的准备。他今后仍将坚持这一步。

他坚持在4000-5000公里范围内飞行，在5000公里范围内，他不需要吃饭或睡觉。如果持续时间超过6个小时，人们将不得不休息，所以坐在那里会很痛苦。我对空的低成本航空公司不太乐观，我们必须走跨海航线。汪正华不喜欢吃碗里的，看着碗里的，想着锅里的。当然，这是他的主意。年轻人退休后做什么是另一回事。

为了避免高铁的影响，汪正华已经开始撤回1000公里以内的线路，甚至1100和1200公里左右的线路也在考虑取消。

挑战总是存在的。随着低价航空公司空市场的火爆，大型国有航空公司空公司也纷纷进入，如海航旗下的西方航空公司空和东航旗下的中国联合航空公司/中国东方航空公司可以预见，低价航空公司空市场未来将面临一轮激烈的竞争。根据张丽君的分析，这基本上不会对春秋时期产生影响，因为如果国有大型航空公司空公司大力打造低成本航空公司空，将会模糊其原有定位，影响其多年来打造的高端品牌。

而亚洲航空(AirAsia)等外国低成本航空公司已进入中国多年，在东南亚航线上占据了很大的市场份额。空春秋航空主要关注东北亚市场，在某种程度上，这也是为了避免与亚航的直接竞争。

上述空航空业观察人士认为，空春秋航空仍需突破，有必要开辟更多商业航线，并与现有航线形成网络。其次，随着民航市场的发展，许多地方都在创办自己的航空公司空公司，这涉及到地方政府的决策，并将与空.春秋航空公司竞争

当我第一次选择航行空时，很多人建议汪正华放弃，但他不同意:像我一样，第一个垄断不会起作用，第二个也不会离开，所以我只能找一个竞争激烈的行业来做事。