股价疯涨 乐视远水难止近渴

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回归后，贾跃亭，乐视(300104，咨询)的股价一路飙升。

昨天，乐视的收盘价为70.15元，比去年12月23日28.20元的最低价高出近149%。根据昨天的收盘价，乐视的总市值约为590亿元人民币，超过奇虎360，成为继阿里、腾讯、百度、JD.com、网易和Vipshop之后中国第七大互联网上市公司。

乐视公共关系部的工作人员告诉网易科技，在电视、手机、汽车等业务的带领下，乐视未来的发展将步入正轨，因为股价会大幅上涨，利润空也会消失。

这可能意味着在乐视上空盘旋了半年多的疑云正在消散。上个月初，一位知情人士透露，失踪已久的贾跃亭已经恢复正常工作。2月6日，贾悦婷也出席了乐视2015年举办的首次投资者交流大会。此前，乐视也频频发布利好消息，宣布进军汽车、手机等多个业务领域。

许多接受网易科技采访的业内人士认为，乐视摆脱政治谣言是有好处的。作为一家商业公司，乐视的兴衰应该交给市场。

然而，许多受访者对乐视的电视、手机和汽车业务前景表示担忧:虽然贾跃亭回来了，但乐视要在主营业务上取得突破并不容易。

超级电视的未来不确定

乐视最近宣布，2014年超级电视的销量已经超过150万台。贾悦婷在接受笔者采访时表示，乐视计划在2015年销售300万至400万台超级电视，2016年销售700万至800万台，并表示“进入电视行业第一阵营需要三年时间”(注:王传福也表达了这样的决心)

根据第三方研究机构的数据，海信、tcl和创维在2014年电视年销量排行榜中排名前三，分别为800万台、650万台和630万台，乐视排名第六，销量为150万台。如果贾悦婷的计划顺利，乐视将在2016年跻身电视行业前三名。

正如小米手机成功进入竞争激烈的手机行业，超越酷派、中兴、华为等老牌手机制造商一样。，乐视也想进入电视行业，以互联网内容和体验为切入点，占据重要地位。

乐视电视和小米手机一样，也采取了更具成本效益的路线。小米手机的成功让外界看到了这种游戏的微妙之处。如果乐视能够真正赢得电视产业，未来边际成本将随着规模的增长而降低，中高端机型的引入将为乐视带来盈利机会。

贾跃亭曾经对笔者说:“五金三年不盈利，这是我们的战略损失。”在他的计划中，电视的另一个利润点在于用户有机会为乐视的内容付费作为一个入口。(注:电视是乐视内容的入口？广播和电视会同意吗？(

截至目前，乐视电视累计销量已超过180万台(2013年约30万台)。在理想的条件下，每个用户每年要支付490元的费用，这可以给乐视带来每年近9亿元的收入。如果电视销售继续增长，这个数字将会更大。即使最终保持一定的转换率，也能带来可观的收入，而且每年都能维持。

中国用户不愿意为内容付费，但在网络电视上却不一定如此。此外，电视广告和应用商店分享也是不错的利润点。

然而，在想象光明的未来之前，乐视必须确保电视销售的持续增长。从30万到150万，乐视的秘密在于它拥有大量的版权内容，拥有5000部电影和10万部电视剧，而拥有丰富的亲子和体育节目储备的乐视在内容上确实优于许多竞争对手。这一优势加速了乐视的终端销售。

然而，国家新闻出版广电总局作为网络电视行业的主管部门，对于网络视频通过电视进入客厅的态度似乎并不明朗。乐视的盒子去年7月被下架，至今还没有上架。如果票房政策是这样的，广电总局还没有决定是否对电视区别对待。乐视希望卖得好，但这取决于未来监管当局的态度。

小米也可能是阻碍乐视发展的对手。尽管后者在2014年的电视销量只有30万台，雷军还是选择了内容方与联恒联合，并与爱奇艺和优酷达成合作。如果像小米这样的终端制造商能够采用类似的方法来弥补内容的不足，并达成统一战线，乐视的封闭生态可能会受到挑战。

总之，很难预测监管和竞争的不确定性。

手机和汽车离水很远，可以止渴

小米玩电视，乐视玩手机。

小米不能在玩电视的时候玩乐视，而乐视在玩手机的时候绝对不是小米的对手。基因和资源也是如此。(注:在电视领域，乐视不一定在基因上优于小米。电视监管政策不得而知，小米也没有发挥出自己的实力。(

然而，与小米的主动攻击不同，乐视的手机有点防御性。

玩具+手机+汽车，回归前后，贾悦婷、乐视的新产品继续推出，但没有电视。一家电视企业半年多没有发布新的电视产品，而是生产玩具、手机和汽车。贾跃亭有他的无奈和困难。

乐视除了通过新概念进行股价投机和支持现金流外，还需要一条新的业务线来弥补乐视电视的空窗口期，以便向外界讲述未来。

乐视手机应运而生。

很多人质疑手机行业鱼龙混杂，贾月婷作为一名手机英语教师，肯定可以吗？

事实上，乐视在电视、机顶盒等产品上积累了丰富的供应链资源和经验，乐视商城也成为了一个尝试性的电子商务渠道。乐视的营销团队也很强大。因此，乐视不会从零开始，也不会像外界想象的那样一无所知。

联想集团前副总裁、华中事业部总经理风行的到来，可能会让乐视的手机更加可靠。据说乐视的手机R&D团队已经达到1000多人。

最近，贾悦婷经常在微博上发布手机话题，乐视的公关团队也在招募人员。据推测，手机的出现时间不会太长。然而，考虑到乐视紧迫的现金流，相信乐视的手机将无法与小米的基价相比，但将保证空的一定利润，从而健康发展。当然，也有可能继续期货模型，那里有价格但没有市场，以换取更新迭代的时间。

除了手机，乐视的电动汽车项目已经在规划之中。

上月末，乐视向外界发布了第一套智能汽车用户界面系统，被汽车行业解读为乐视启动汽车计划的前奏；乐视汽车业务主管卢正雨早前表示，乐视计划招募更多人才，以加强现有约260人的电动汽车项目团队。

由此可见，乐视已经将汽车视为长期投资项目。但是现在谈论颠覆还为时过早。与电视、手机等电子产品不同，汽车的结构更加复杂，对技术积累的要求也更高。此外，制造汽车是一种以资产为导向的模式，缺乏资金的乐视可能无法很好地发挥作用。

比亚迪董事长王传福(002594)给乐视泼了一盆冷水。他说:“在互联网上造一辆车是一个笑话，只是一个概念和炒作。互联网没有颠覆(汽车工业)的条件。即使是它自己的硬件设备也不能改变。它怎么能改变汽车的设备呢？”

唯一的可能是，乐视不是自己制造汽车，而是只与汽车制造商合作，就像一个手机品牌去深圳找代工一样。

无论如何，让乐视生产手机和汽车并不容易。但幸运的是，远处的水可以止渴。当电视业务的前景不明朗时，手机和汽车给了贾悦婷一个“颠覆”世界的机会。

他需要再次证明自己。