海通开元基金：左投锤子投魅族 是布什么局？

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魅族和阿里，仅仅是这两家公司加在一起，就足以让人们猜测甚至“分析”无数种可能性，以至于当魅族融资6.5亿美元的消息发布时，关于魅族和阿里的讨论“一个接一个”，尽管从去年10月份开始，关于这个问题的讨论从未停止过。

但除了魅族和阿里，我们似乎还遗漏了一些东西，那就是海通开元基金，这笔交易的另一个投资者。当然，它还有另一个身份——哈默手机的投资者之一。

海通首先介入魅族

海通证券(报价、询价)于2008年成立的经纪类直接投资子公司海通开元仅投资6000万美元，但从时间上看，它首先介入并影响了阿里的后续投资。从这个意义上说，它就像是“领先投资”。

去年10月，当阿里与魅族就基于阿里尤诺斯的flyme系统达成合作时，有消息称阿里已向魅族投资20亿股，但魅族副总裁李楠回应称这“不可靠”。然而，似乎所有媒体都认为这一消息是可靠的，但猜测主要集中在阿里和格力。

然而，据财新网报道。去年12月，李楠向魅族透露，它已经引进了外部投资者。"这位外部投资者既不是格力，也不是阿里，而是纯粹的金融投资者."。直到这一轮融资的消息公布后，李南才对财新说道。“当时谈判的是海通，后来谈判的是阿里。”

因此，可以说，在这一轮6.5亿美元的投资中，海通开元应该是第一个进入并敲定投资的，其次是阿里的介入。

魅族和哈默背后的“手机发烧友”

投资魅族并不是海通开元在智能手机行业的第一枪。早在去年4月，当哈默移动改变工商注册时，海通开元就出现在其股东名单上。从时间上看，海通开元以1.8亿元人民币参与了哈默移动的B轮融资，当时尚未正式发行的“哈默”价值10亿元人民币。

从李楠两次接受媒体采访的回答中不难看出，海通开元入股魅族的案例至少在哈默融资结束后就已经讨论过了。可以说，海通开元在一年内先后完成了智能手机领域的两项投资。在投资圈，如果不是因为对某个行业的特别乐观或其他特殊原因，这种行为几乎是不可能的，而投资风格一直稳定的海通显然属于前者。

然而，这个市场的参与者似乎有不同的判断。

“在未来的市场中，只有三四个品牌能够生存，许多地区性品牌在未来将不复存在。”华为副总裁于成东在2014年末表达了对未来智能手机市场的看法，雷军也有类似的说法:“2015年国内智能手机行业增长将放缓，同业竞争将进入大淘汰阶段。”

此外，根据工业和信息化部中国信息与通信研究院发布的报告，2014年中国手机市场的供应量为4.52亿部，其中包括3.89亿部智能手机，同比下降8.2%，市场份额为86%。整个智能手机市场的增长红利似乎即将结束，增长上限就在眼前。

但是对于大力投资智能手机的海通开元来说，他们看到的似乎是一个机会。

在工信部的数据中，还有一个数字足以让很多手机制造商兴奋，那就是自2014年8月4g手机的出货量首次超过3g手机以来，4g手机逐渐成为新出货量的主流类型，2014年底达到70%左右。(2014年12月，国内手机供应量为4511万部。其中，2g手机出货量为656.2万部，3g手机出货量为716万部，4g手机出货量为3138.9万部。(

在潜在市场增量不大的情况下，3g到4g带来的替代需求很可能会引发智能手机行业新一轮的爆发和洗牌，这一点已经被之前的2g到3g带来的巨大变化所证明，海通开元显然不想错过这个机会。

纵观整个市场，传统手机制造商如“中国酷联”、BBK(市场、咨询)和oppo似乎没有海通这样的投资机构。估值450亿美元的小米显然不是合适的投资目标。魅族、易佳、哈默等明星企业为数不多，且大多具有很强的互联网属性，有可能从模式和产品上颠覆传统手机制造商，被海通开元视为投资机会。

然而，智能手机显然不是这位“手机发烧友”关注的唯一互联网创业领域。从以往的投资经验来看，这家券商的直接投资子公司离互联网越来越近。

海通部门互联网布局

2009年，刚刚成立的海通开元，在梅董事长的带领下，投资5500万元投资东方财富(行情、咨询)网，这在当时是一个大胆的举动，因为在此之前，中国互联网企业上市a股的先例很少。但最终，东方财富网在2010年成功登陆创业板，海通开元也以2.69倍的回报率成功退市。

自那以后，海通开元在2012年投资了老虎和佩奇旅游公司“玩娱乐”，但互联网不是投资的主战场。

直到2014年，海通开元才改变了以往追求稳定的投资风格，更多地参与投资互联网初创企业。在过去的一年里，先后投资了哈默移动、91金融、千宝宝、蘑菇公寓、魅族等创业公司，并跟随雷军成为凯立德的股东。值得一提的是，海通开元的母公司海通证券(Haitong Securities)也投资了interface media，该公司也在上海诞生了14年。

然而，与活跃的风险投资圈相比，海通开元似乎总是保持低调。网上关于他们的新闻不多，也很少有内部人士发言或表达意见的记录。

有时候，低调赚钱的投资者在出手时甚至更可怕。