贵州加速打造多层次资本市场 助东线产业资本融合

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证券时报记者张倩

为了加快贵州区域多层次资本市场的建设，资本市场的建设与工业经济紧密相连。继遵义市多层次资本市场之路多彩贵州之旅启动后，贵州证监局和深圳证券交易所近日进入黔东南州、黔南州和黔东铜仁市，邀请了200多家重点培育企业和拟上市企业参与活动。

经过多年的发展，贵州资本市场本身具备了加快发展的内在基础，全省各界对资本市场发展的共识不断深化。特别是随着贵州经济的快速发展，一大批企业有了进入资本市场的重要意识和强烈愿望。在这样的背景下，本次活动得以召开，贵州重点培育企业和上市企业恰逢下雨。

六个到位，以帮助拉直东部曲线

李克强总理连续两年强调发展多层次资本市场，其重要性不言而喻，贵州也开始加快建立多层次资本市场体系。据了解，这次多层次的资本市场贵州之行是一系列持续两个月的活动，涵盖了全省9个市州和桂安新区。

组织者旨在通过宣传中国证监会关于加快多层次资本市场体系建设的相关政策和监管理念，推动新兴融资市场和新三板、公司债券等创新金融工具的发展；详细讲解知识普及、上市流程、融资结构、债券发行、财务规范等。将贵州区域经济的企业，从而挖掘贵州企业的潜在价值，激活贵州区域经济的活力。

围绕如何建设贵州多层次资本市场，贵州证监局在培训中提出了六点建议:要建设多层次资本市场，必须先把它理解到位。由于该地区许多企业对资本市场的了解还不够，我们首先要加强对资本市场的了解；第二，需要在该地区建立组织。政府部门和企业都需要资本市场专业人才的支持和专业机构的支持。

此外，贵州证监局还建议，政策支持需要到位，企业上市是一个系统工程，政府部门应有效实施激励措施，使企业有更大的动力走向资本市场；此外，这也是政府部门检查到位的重要一步。地方政府要因地制宜地为企业上市设定融资目标，避免政府在资本市场上为企业服务流于形式。该局还指出，工具运动已经到位，资本市场上有很多工具，企业应根据自身需要灵活使用。最后一个建议是，服务已经到位，地方政府部门和中介机构都需要关注企业，转向资本市场服务。

事实上，举办培训活动的三个地区已经形成了产业特色。以黔东南州为例，近年来，国家形成了原材料、能源、林业、医药和特色轻工业等支柱产业，旅游业也发展迅速。在工业经济中，国家形成了多点开花的局面。然而，由于工业经济与资本市场没有紧密联系，高质量的企业很难得到支持。

黔东南州副省长范冰青在听取了六条建议后，也表示该地区政府部门要重视金融工作，加强金融学习，积极了解金融工具，学习金融技能。与此同时，我们将提高利用资本市场服务实体经济的能力，并尽一切努力使弯角变直并在以后迎头赶上。

东线多点开花的融资效应亟待解决

近年来，总体而言，贵州资本市场规模不断扩大，市场层次逐步丰富，市场主体素质有所提高，市场环境进一步净化，市场功能得到有效发挥。截至2016年3月底，贵州共有20家a股上市公司，总股本182亿股，总市值5149亿元。其中，贵阳13家，遵义3家，安顺2家，黔南1家，六盘水1家，黔东南、铜仁、毕节、黔西南无上市公司。

此外，贵州有38家公司在新三板上市，76家证券营业部和52家私募机构。去年，贵州两家上市公司通过增发和并购融资33亿元，新三板11家上市公司通过增发融资6亿元，区域股市上市公司通过股权质押和林权质押融资128亿元。

公司法人通过交易所债券市场融资300亿元，是2014年的23倍。不难看出，多层次资本市场的融资效应已经得到初步体现。

然而，在这三个地区丰富多彩的贵州之旅中，多层次资本市场的局面似乎还没有打开。目前，铜仁地区没有上市公司或新三板上市企业，凯里市所在的黔东南地区只有一家新三板企业黔昌林业(834030)，都匀市所在的黔南地区有一家上市公司新邦药业(002390)，还有两家新三板上市企业绿建神农(831851)和长泰源(832880)。

在企业债券方面，2015年，渭南四家公司发行了19.2亿元企业债券；在铜仁地区，铜仁水务和铜仁旅游投资发行了16亿元企业债券，而黔东南州暂时没有打破这一数据。上述三个地区迫切需要扩大直接融资规模，通过资本市场的各种渠道和形式筹集资金。

对此，范冰青在黔东南的培训中透露，今年他将力争在该地区上市一家新的三板企业，并完成零突破的企业债券发行。

贵州证监局也表示，今后将积极配合政府，做好宣传培训和市场培育工作，引导符合条件的企业在沪深两市发行上市，在新三板和区域股权交易中心上市，通过再融资和并购促进上市公司和上市公司实现产业整合和产业升级，鼓励私募股权基金等市场主体健康发展，进一步拓展中小企业融资渠道。这样，直接融资和间接融资、现场融资和场外融资、股权融资和债券融资可以同时推进，帮助企业解决融资难、融资贵、融资不方便的问题。

可以预见，随着未来多层次资本市场建设的加快，贵州资本市场的层次将更加丰富，服务范围将逐步扩大。对不同类型、规模和发展阶段企业的支持作用将进一步增强。