民间投资放慢背后：工业利润变薄 埋伏“新过剩行业”

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4月份，规模以上工业企业利润同比增长4.2%，比3月份下降6.9个百分点。具体到各个行业，除了钢铁等少数行业，以及高利润的食品和医药行业，从上游煤炭行业到下游汽车和电力行业的利润都不高。

为什么私营企业家不愿意投资？最大的问题是赚钱不容易。

“现在基本上制造能力过剩，所以整个制造业的利润都很少。”5月27日，中国社会科学院财经研究所投资办公室副主任夏贤亮说。

根据此前公布的数据，从1月到4月，全国私人投资的增长率为5.2%，仅占总投资的一半左右，比去年10.1%的增长率下降了一半。

然而，民营企业的投资动机减弱，这与制造业的赚钱困难有关。5月27日发布的数据显示，1-4月，中国规模以上工业企业实现利润总额18442.2亿元，同比增长6.5%，1-3月增速下降0.9个百分点。4月份，规模以上工业企业利润同比增长4.2%，比3月份下降6.9个百分点。

具体到各个行业，除了钢铁等少数行业，以及高利润的食品和医药行业，从上游煤炭行业到下游汽车和电力行业的利润都不高。

工业利润变得越来越少

到目前为止，国务院“九五”检查小组正在监督18个省、市、自治区促进私人投资的政策。在一些检查组举办的民营企业座谈会上，一些企业反映了投资税费高、融资难、融资贵等问题。此外，他们报告说，投资成本高，很难赚钱。

国家统计局的数据显示，4月份工业企业投资收入同比下降19.8%，3月份同比增长20.4%。

国家统计局工业司何平博士认为，投资收益由上升到下降，对利润增长的影响也由正变负，导致所有规模以上工业企业的利润增长率下降了2.7个百分点。

数据显示，4月份规模以上工业企业利润同比增长4.2%，增速比3月份下降6.9个百分点。其中，除了煤炭、石油和铁矿石等传统上游产业外，一些与消费相关的产业利润较低。

其中，4月份计算机通信等电子设备制造业利润同比下降5.9%，明显低于3月份59.2%的同比增速。4月份，电力和热力生产及供应行业利润同比下降11%，低于3月份10.2%的同比增幅；4月份，汽车制造业利润同比增长4.4%，增速较3月份下降9.8个百分点。这些行业的负数也表明，笔记本电脑、电力、汽车等行业存在着潜在的过剩担忧。

中国电子商会副秘书长卢仁波告诉记者，目前，家电领域处于整体盈余状态，利润率非常低，甚至亏损。核心问题是高成本。例如，许多家用电器过去使用劳动力，但现在它们需要使用机器人(报价300024，购买)。

《21世纪经济报道》记者了解到，随着中国经济的放缓，中国大多数行业开始减产。例如，2014年原煤产量为38.74亿吨，多年来首次比上年减少10亿吨。2015年，产量继续下降，只有37.5亿吨。2015年，粗钢产量为8.03亿吨，同比下降2.2%，为30多年来首次下降。此外，2015年，家用冰箱和空监管机构分别比上年下降了9.1%和1.8%。当年，笔记本电脑数量为3.14亿台，同比下降10.4%，这不是第一次下降。上述行业产量的下降与行业利润下降相对应，尤其是钢铁等行业绝对过剩的结论，这已成为行业共识。

过剩产业增加？

除了钢铁，大多数其他制造业都在逐渐走向过剩。

数据显示，从1月到4月，石油加工、焦化和核燃料加工等几个行业的利润大幅上升，增幅达82倍，黑色金属冶炼和压延加工业(钢铁)增幅达41.9%，这与4月份原油价格接近每桶50美元、成品油价格上涨、钢铁价格上涨约30%有关。

由于原油加工企业加工的原油过去是以低价进口的，因此可以在短期内创造更高的利润。钢铁行业也是如此。由于以前进口铁矿石价格低廉，钢铁价格飙升后，钢铁行业的利润明显增加。但是这些行业的高利润是不可持续的。包括电力、计算机制造、汽车等在内的更多制造业完全过剩只是时间问题。

“企业必须加快创新的步伐，而创新技术需要贴近市场，否则就很难赚钱，容易被淘汰。”中国社会科学院财经研究所投资办公室副主任夏贤亮说。

《21世纪经济报道》记者了解到，今年前四个月，许多行业的生产增长率相对较低，甚至出现负增长。适应这些行业利润越来越低的情况。例如，前四个月发电量为17，986亿千瓦时，同比增长0.9%，但四月份同比下降1.7%，其中火电下降5.9%。1-4月份，笔记本电脑产量为8354万台，同比下降14.4%，4月份同比下降17.6%。

然而，手机的产量仍在增加。1-4月，产量达到5.9亿台，同比增长16.5%，4月份同比增长7.6%。根据CCID的数据，2015年，中国手机市场的销量为3.86亿部，比2014年下降了0.8%。目前，中国手机市场基本饱和，手机型号没有明显变化，基数大，市场没有发生革命性变化。手机用户增长的总体效应已经结束，手机市场销量开始小幅下滑。这可能会导致手机行业潜在的过剩问题。

这些行业是否过剩仍有争议。因为汽车、手机和电力仍在增长。

厦门大学能源与经济合作创新中心主任林指出，电力行业利润下滑与电价下调和电厂增加有关。今年1-4月，全社会用电量同比增长2.9%，全国发电设备平均使用小时数为1180小时，同比减少97小时。权力过剩仍然严重。

关于汽车是否完全过剩有很大的争议。1-4月汽车产量889.3万辆，同比增长5.5%，4月份增长4.3%。然而，从1月到4月和4月，汽车分别增长了-8.2%和-3.2%，而新能源汽车分别增长了92.5%和135%。

中国汽车经销商协会副秘书长张志勇表示，汽车行业现在可能属于逃逸序列。尽管许多工厂需要生产数十万辆新车，但事实上，其中许多都是空产的中国蛋糕。将轿车的数量与人口密度相比较，轿车的数量还没有达到峰值，而且空.已经增加了此外，空新能源汽车的增长仍然相对较大。

中国电子商会副秘书长卢仁波认为，传统制造业仍处于过剩状态，包括空空调、冰箱等。，有必要对产品实施智能化改造。