美加息对中国外贸 影响有限

本篇文章1220字，读完约3分钟

分析师认为，美联储加息的预期升温意味着外部经济和市场需求正在改善，这对中国出口有利。然而，由于美国目前的经济复苏伴随着贸易失衡的纠正，中国从美国经济复苏中获得的利益正在逐渐减弱，对对外贸易的整体影响有限。从长远来看，国内利差收窄和美元大周期升值将导致资本回流，这将影响新兴市场的货币环境和资产价格，中国也不例外。

出口利益有限

据行业分析师称，美联储加息将导致人民币兑美元贬值。由于近年来人民币兑美元大幅升值，人民币贬值也是人民币正常汇率的恢复，这通常是必要的，也符合经济形势的变化。人民币贬值对出口有刺激作用，这有利于当前中国对外贸易的下滑。

经纪商认为，美联储加息导致的人民币贬值对出口行业有利。中国的出口导向型产业主要集中在钢铁冶金、纺织服装、家用电器、消费电子、金属制品、机械、塑料制品、玩具等行业，预计这些行业将从中受益。然而，值得注意的是，近年来，全球经济一直低迷，中国出口增长停滞。其中一个重要原因是人民币跟随美元升值，削弱了中国出口产品的竞争力。

国家发展和改革委员会对外经济研究所研究员张剑平早前也表示，美元升值将导致人民币相对贬值，这将刺激出口，但汇率不是影响出口的决定性因素，归根到底取决于产品的竞争力。

商务部相关负责人曾表示，在全球价值链背景下，由于跨区域的上下游分工和产业内贸易的普遍存在，一个经济体的货币价值变化及其对进出口的影响将迅速正向传导到其他链内经济体，货币贬值对出口的拉动作用将被分担和削弱，远远小于贬值幅度。

分析师承认，从美联储上次加息的影响来看，当全球经济普遍放缓时，美联储加息将促使许多国家采取贬值措施。然而，就效果而言，在全球需求疲软的情况下，货币贬值对促进出口的作用有限。

进口几乎没有影响

在谈到美联储加息对中国进口的影响时，分析师们表示，市场越来越期待美联储在近期加息，人民币贬值的压力也越来越大。尽管人民币贬值对进口有抑制作用，但进口商品对中国实体经济的最大影响是大宗商品，近期大宗商品价格持续下跌。人民币贬值对中国实体经济的影响被大宗商品价格下跌所抵消，总体影响不会太大。

光大证券首席经济学家许高(报价:601788，BUY)表示，理论上，美元利率上调对出口有利，对进口不利。加息带来的人民币贬值会给对价格敏感的出口企业带来好处，特别是劳动密集型企业和薄利多销的企业，但也取决于其他国家货币的贬值幅度。在进口方面，降价和涨价的效果并存。美元走强将进一步降低大宗商品价格，但与此同时，人民币的购买力也将下降。

一些业内人士担心，美联储加息导致的人民币贬值将加速中国贸易的对外转移。例如，在越南、哈萨克斯坦和泰国等周边国家，美联储加息后，这些国家的货币贬值可能比人民币贬值更严重，导致劳动密集型加工企业加速向这些国家转移。

经纪人认为，美联储加息将对中国的对外贸易、进出口和投资产生一些直接或间接的影响。应根据加息、加息幅度和其他配套政策的落实情况，对其影响进行详细分析和评估。