基金欲扛“价值投资”大旗

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在寒冷的a股市场，食品、饮料和家用电器等消费类股的走强给市场带来了些许温暖。在基金经理看来，这是一个信号，表明价值投资在疲软的市场上闪烁着“金光”。在接受记者采访时，许多基金经理指出，由于中国经济低迷并未改变，成长股的业绩造假已逐渐达到高潮，再加上监管政策的微妙变化，以往的概念股投机趋势将难以持续，市场关注的焦点将重新聚焦于业绩增长明显的价值股。

“防御”的新风向

在基金经理看来，在经历了几轮a股市场的暴跌之后，市场心态发生了逆转，疲软的市场将持续很长时间。在这种背景下，“国防”将成为许多机构的首选。

海富通基金副总经理王智慧告诉记者，近期消费类股表现良好有两个原因:一方面，宏观经济预期不稳定，尤其是5月9日权威人士对未来经济形势和宏观政策发表看法后。市场对传统周期性行业的信心下降，而消费品具有相对较高的表现确定性，受到市场青睐；另一方面，一些消费品行业的基本面，如白酒行业，经过几年的调整，已经发生了积极的变化，回到了业绩稳定增长的轨道，从而提高了估值。他强调，消费类股市场逐渐从白酒向其他消费品行业扩散，这在一定程度上意味着市场风格开始出现防御性。

上海一家基金公司的研究主管也认为，从目前的宏观经济基本面、资本流动和市场情绪来看，a股不具备大规模反弹的基础。此外，由于政策中缺乏暖风，短期内市场压力依然严峻，机构投资者将率先从攻击转向防御，通过持有白酒、医药等表现确定性较强的低价值股票来规避市场结构调整的风险。随着市场风格的逐渐变化，其他投资者可能会跟进，进一步加大市场的结构性调整。

价值投资者的福音

值得注意的是，打击空壳资源和概念股投机的传言近日引发了小盘股的大幅调整，但在许多机构投资者眼中，这是价值投资者的福音。

屈氏资产总经理张秀奇指出，要对中国a股的顽疾如借壳重组和垃圾炒股进行精确打击。“这是一个自下而上的举措，旨在解决中国股市的长期问题。我们认为，监管当局应该下定决心，治理和坚定不移地改善股票市场发行和退市等基本制度的市场化方向，这是价值投资者的长期福音。”张秀起说:

张秀奇进一步指出，让资金真正流入优秀企业和发展中行业，不仅发挥了股票市场的资源配置功能，回馈实体，优胜劣汰，而且有助于从根本上保护中小投资者的权益。如果所有壳公司重组成功，乌骨鸡变成凤凰，那么借壳上市的优质企业和广大散户投资者，特别是散户投资者，将最终买单，受益者无疑将是无意产业发展的原始股东和利益相关者以及大量的资本经纪人，这助长了投机的不健康趋势，不利于良好投资氛围的形成，也不利于资本市场的长期发展。

万佳基金投资研究部主任莫海波表示，最近一系列官方政策声明对市场预期产生了巨大影响。暂停中国股票的回归和票据业务的风险预警都是空头空多头，市场风险偏好暂时下降。然而，从保持流动性和抑制壳资源泡沫的角度来看，这将有利于a股市场的长期稳定发展。