市场依据港交所动向预测：深港通最快9月开通

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据香港媒体最新消息，HKEx市场部负责人李国强(00388)透露，HKEx方面计划在7月25日将截标期(cas)推迟，预计在4周左右，即8月底启动市场波动调整机制(vcm)。由于深港通的实际开通时间需要3至4个月的市场准备，因此将在cas和vcm推出后进行。根据市场消息，这意味着深港通最早将于9月或更晚时间开通。

5月15日接受香港媒体采访时，李国强被问及cas和vcm在HKEx的预计上市时间。如果深港通在此期间宣布，将对市场和HKEx产生什么影响，他表示，深港通和风险资本管理计划已经准备了一年，预计会取得进展。如果深港通宣布，HKEx将向市场发布相关技术文件，这将需要大约3至4个月的市场准备时间。

他说他不知道深港通的宣布时间，但现在已经是5月中旬了，cas和vcm已经在3到4个月之后推出了，这正是市场的想法，即香港市场本身的工作做得很好，那么市场就可以集中资源准备深港通，时间也很匹配。

深港通宣布推出时，一直是市场关注的焦点。此前援引的外国新闻透露，中央政府计划在7月前宣布批准深港通。三个可能的时机包括全国人民代表大会主席张德江访问香港；摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)6月份决定是否将a股纳入其新兴市场指数；在7月1日之前。

李国强说，当cas和vcm推出时，经纪人和交易所的系统需要更新。今年年初，HKEx和经纪人开始测试。现在，市场准备工作进展顺利。针对沪港通在南方的交易，HKEx已通过上海证券交易所与内地券商就新机制进行沟通。相关测试和准备工作由两个市场共同进行。在未来一至两个月内，HKEx将深化制度建设，并在本月底和6月初推出针对散户投资者的投资者教育。

他还透露，在cas推出四周后，HKEx积极考虑推出vcm。“中国科学院7月25日推出的头两周是系统稳定期，另外两周将让市场再次测试vcm，即vcm推出前的最后准备工作。”至于vcm将于8月22日还是8月29日推出，他表示目前还不确定，这取决于市场准备情况。

当被问及“深圳已结束投标期，香港证券交易所是否应该在7月份推动中国科学院与深港通合作？”当时李国强说，香港是唯一没有cas的发达市场，深圳等发展中市场也有相关机制。上海正在积极地研究，“当然，它不是深圳，我必须拥有它，cas是全球气候！”。

他重申，无论引入的目的和实际运作如何，香港引入风险资本不同于内地现行的熔断机制和限价机制。他强调，风投并未关闭，只涉及81只股票，与五分钟前相比，股价变化超过了10%。五分钟的冷却期将开始，因此交易将被限制在规定的价格范围内，并在正常交易后重新开始。

他还指出，在咨询市场后，vcm没有设置在上午市场和下午市场的前15分钟，而设置在下午市场的后15分钟，这样尽可能不影响市场运行。在过去的18个月中，包括去年4月的“香港股市时代”、8月的股市调整和今年初的市场状况波动，风险资本市场并未被触发。回到2008年的金融海啸，风险资本管理被触发，但只涉及少数股票，并重申风险资本管理将不会扩大到其他优质股票。