中概股是否回归仍是美国市场关注焦点

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核心提示:华尔街分析师认为，美国投资者对中国证监会可能暂停中国股票回归a股的传言反应过度。总体而言，中国股市的运行基本面没有太大变化。虽然中国股票回归a股的热潮略微增加了变数，但回归趋势不会改变。

新华社记者王乃水

在美国上市的中国概念股在连续下跌后，于10日大幅反弹。截至当日收盘，世纪互联网上涨14.88%，当当网上涨10.39%，奇虎360上涨8.94%

华尔街分析师认为，美国投资者对中国证监会可能暂停中国股票回归a股的传言反应过度。总的来说，中国股市的运行基本面没有太大变化。虽然中国股市回归a股的热潮略微增加了变数，但回归趋势不会改变。

美国金瑞基金首席投资官布伦丹·罗赫亨(Brendan Roheheng)表示，百度的调查和京东第一季度盈利低于预期等负面消息，加剧了市场对中国证监会可能暂停中国a股回归的传言的恐慌。在这些因素的共同作用下，中国股市近期大幅下跌，甚至集体超卖。当恐慌消退后，从超卖中反弹是合理的。

市场对中国证监会的态度也需要经历一个重新消化的过程。罗森布拉特证券有限公司董事总经理、中国研究部负责人张军表示，从中国证监会最近的声明来看，中国股票回归a股并未受阻。对于一些中国股票来说，重返a股市场仍然是一个双赢的选择。

张军表示，与国内市场相比，在美上市的中国公司估值普遍较低，这将制约一些中国股票尤其是互联网公司的快速扩张。回归a股意味着更高的估值和更多的扩张资金。对中国而言，在推动经济转型的关键时刻，积极推进互联网企业与内地资本市场的对接也是一个应该考虑的方向。

ejf资产管理有限公司的基金经理李昊东表示，美国的亚马逊(Amazon)和Facebook等互联网公司估值很高，但实际上它们的利润很低。美国成为创新型国家的原因是资本市场的支持。如果一家美国公司足够创新，它将受到市场的高度重视，这是一种激励，但中国股票很难在美国获得这种激励。

张军认为，对于一些民营化运作已经进入后期阶段的中国股票，中国证监会可能的政策调整应该影响不大；对于一些刚刚开始运营或尚未启动私有化程序的中国股票，它们的回归之路可能会延长。预计未来几年，中美资本市场的巨大估值差异将持续存在，中国股市回归a股的趋势应该会存在。

不可否认，中国股票私有化的热潮也催生了一些非理性现象，如中国a股市场对壳资源的过度投机。从长远来看，不同的企业还应该考虑是否从相对成熟的美国资本市场重返a股市场。

埃亨表示，对于一些中国中小企业来说，在美国上市面临更高的财务、监管和合规要求，通过私有化顺利回归中国a股可能是一个不错的战略选择。对于一些较大的企业来说，我们不应该轻易放弃美国市场更成熟的机构投资者和完善的监管体系的优势。考虑到重返a股市场的不确定性，这些中国股票，尤其是去年底刚纳入摩根士丹利资本国际(msci)指数的中国股票，在做出私有化决定时应该格外谨慎。