全球主要货币汇率与利差走势大幅背离

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利差曾经是货币波动的重要驱动力，但现在全球主要货币对的波动已经与利差脱钩。

基本经济学原理告诉我们，利率差指导着汇率的长期趋势，但现在一些货币对的趋势已经大大偏离了利差。定制投资集团的分析师表示。

经典利率平价理论指出，当国家之间存在利率差异时，投资者通常希望将资本投资于利率较高的国家，出售低收入国家的货币/资产，购买高收入国家的货币/资产，这将推高高高收入国家对低收入国家的汇率。

彭博社比较了几个主要国家的两年期债券收益率差和货币之间的汇率趋势。结果如下:

欧元兑日元似乎开始偏离利差:

英镑兑日元完全忽略了利差因素:

欧元/英镑与利差趋势脱钩；

美元兑日元也完全偏离了利差，美元兑日元汇率随着利差的扩大而大幅下跌:

Bespoke解释说，全球金融市场不再反映基本面。利率、股票和信贷市场的失调很常见，这为对冲创造了巨大的需求。我们认为，今天的市场行为是不正常的，特别是汇率和价差之间的偏差显示了市场已经变得多么扭曲。

然而，值得注意的是，利差并不是整个汇率。一个国家的经济数据、货币政策、汇率预期、股市走势、全球金融市场的风险规避等等，都会对不同时期的汇率产生很大的影响。