本周十大券商策略：反弹高点或3200 关注两会行情

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证券时报网络新闻

CICC:a股市场的反弹趋势将继续波动

CICC认为，如果海外市场短期内没有明显波动，预计a股市场的反弹趋势将在波动中继续。中长期而言，我们应继续保持2016年展望的观点，密切关注这些政策和改革能否取得实效，提高市场对当前汇率和经济增长的预期，判断市场是否走出低谷。行业和个股建议:继续关注“政策预期支撑蓝筹股+超卖引领增长”两条主线。1)房地产产业链和供给侧改革相关行业仍将享受政策预期支持；2)在逐渐合理估值的情况下，逢低吸纳利润仍有相当大的增长，泛消费仍处于领先地位。3)一些专题投资机会，包括年报(业绩超出预期、成交量高的个股)、第二批新股(下周进入认购期)、两会概念(十三五规划、环保、新能源等)。)、军事工业等。

展望未来，(1)考虑到央行近期的声明和当前的海外环境，人民币汇率短期稳定的趋势有望继续；(2)1月份新的信贷数据超出预期，房地产政策继续放松(降低按揭贷款首付比例，提高公积金存款利率，地方政策等)。)，基础设施投资预计将会增加(据媒体报道，国家发改委一季度安排了4000亿元的专项项目。随后每个季度的规模取决于经济形势)，并出台财政支持行业稳步增长的政策以提高对稳步增长的预期；(3)两会即将召开，改革有望升温，尤其是供应方改革可能取得的进展，十三五规划的内容，以及2016年政府将建立什么样的改革框架；证监会领导层的调整也有望改变资本市场改革的市场预期。

深湾宏远(000166，分享吧):市场回撤后，反弹高点可能是3200点

沈万宏远认为，目前的反弹逻辑是清晰的，不是所谓的“共识预期游戏”。空在春季掀起的“一致预期”之后，许多投资者看中了“一致预期游戏”。这种反弹的逻辑非常清楚，那就是货币政策变化和协调监管的“预期差异”。人民币贬值的压力有所缓解，货币政策的小幅放松带来流动性预期的阶段性改善，中央政府稳定增长的预期、减税和改革以及全球风险偏好的上升促成了这一反弹。存款准备金率的差别化调整是根据信贷支农的实际情况进行的上下调整，不是对短期信贷激增的惩罚性调整，反弹逻辑没有被证伪。在两会前的时间窗口中，我们仍然可以期待货币政策如何配合结构调整和改革催化剂的进一步落地，两会前金融监管的人事调整也使乐观的投资者倾向于认为高层高度重视资本市场。目标位置和反弹节奏已在1月底明确给出。在2850点附近有回撤压力，但回撤后反弹峰值可能在3200点。当然，必须承认，目前的问题仍然是“滑头”主导市场，在市场盈利效应略有重复后，微观市场结构开始松动。未来适当的回撤将有助于改善微观结构。

如果反弹风格偏离了增长方向，与其调整位置，不如放轻松点！反弹结构继续强调军工和服务业的推荐，超卖的tmt预计将在数字现金的主题下继续表现。有趣的是，在反弹之后，神湾电脑行业指数自今年年初以来已经下跌了22%，而钢铁行业指数同期下跌了21%。市场是有效的。事实上，最近钢铁价格的稳定和反弹不利于供应方改革的去产能进程。在解释“2016年创业板= 2009年上证综指”的过程中，一个重要的判断是创业板经历了大牛市之后的熊市。反弹的主线仍然是新经济，但它无法改变逐步清理和消化估值的过程。当前反弹的主要问题是，所有幸存下来的人都很狡猾，盈利效应对市场有很大影响。如果反弹方式偏离增长，就意味着市场盈利效果明显下降。此时的最佳策略不是调整仓位，而是减少仓位。

华泰证券(601688，股栏):目前，这是a股上半年反弹的最佳窗口。华泰证券认为，价格反弹，优惠准备金率被部分取消，货币政策趋于中性，股票博弈格局不会影响反弹。汇率的短期稳定帮助市场反弹。基金面临压力，工业资本连续两周净减少，两家公司之间的融资增加，但市场融资的杠杆率下降。目前是上半年反弹的最佳窗口，两会市场将继续“两会前涨、会期微调、后涨”的格局，即两会市场将充满波折。推荐三个主要投资方向:供应方改革、新兴产业和主题机遇。整个2016年，供应方改革都是一个机遇，钢铁、煤炭、有色金属、建筑和建材等行业都在欢迎投资机会；新兴产业:它仍然是需求和政策的双重导向。建议的重点领域包括新能源汽车和智能汽车、智能制造、健康养老、节能环保、新材料、云计算大数据、物联网、虚拟现实等。主题机遇:地方国有企业改革、京津冀一体化、新的稳定增长等主题投资机遇。建议目标:WISCO股份(600005，分享它)(钢铁)；比亚迪(002594，分享它)(新能源汽车和智能汽车)；首航节能(002665，分享)(节能环保)、中科曙光(603019，分享)、东方国鑫(300166，分享)(云计算大数据)、宏高创意(002504，分享)(虚拟现实)、巨星科技(002444，分享)。股份)(UAV)、葛怀友先(600037、股份)(京津冀一体化)、*圣华赛(海绵城)、山东黄金(600547、股份)(黄金)、伟创股份(002308、股份)、时代出版(600551、股份)(教育、

平安证券:a股市场很难说乐观的撤退建议

平安证券认为，两周之后的反弹势头正在逐渐减弱，新的刺激因素尚未出现(2016年两会将会给资本市场带来更大的刺激因素并不是特别乐观)，而目前市场的不确定性仍然很大，因此建议在策略上要趋利避害。建议的主要领域包括:供应方改革、防御部门(食品和饮料以及生物医药)和新的消费部门。个股关注梅生文化(002699，股份)、狼子股份(002612，股份)、中国体育产业(600158，股份)、道博股份(600136，股份)、招商局蛇口、华业资本(600240，股份)、昆明医药集团(6000

人民币汇率暂时稳定，这有利于流动性预期的稳定。恐怕市场更关心二月份的新贷款。1月份出人意料的金融数据给市场带来了一定的刺激，但人们进一步希望，在2月份甚至第一季度，人们应该担心空.的预期过高和下降过快在当前环境下，央行大幅增加宽松的理由并不充分。毕竟，汇率，

新主席还没有解开这个谜。如何推进注册制度改革，建立多层次的资本市场？是稳定市场供应，维持二级市场，还是加强监管？无论是需要时间研究和思考，还是政策将很快宣布，这些都是市场在短期内需要面对的不确定性。市场规则正在发生变化，其影响还没有被市场真正定价。

证劵(000750，分享):这仍然是博反弹的时间窗口

据国海证券称，目前仍是Bo反弹的时间窗口，但空时间指数持续上涨的时间并不大，因此该行业的选择更为重要。建议注意主题配置:

(1)维生素板。目前，维生素A的涨价处于初始阶段，预计将持续到2016年第四季度。由于技术门槛较高，只有新和成、浙江制药(600216、古巴)和厦门金达威(002626、古巴)能够在中国实现规模化生产，这三家企业的维生素A总产能约占全球市场份额的40%。国际制造商包括占全球市场份额60%的帝斯曼、巴斯夫和安集延。此外，在供应方面，需求侧管理在12月开始大修，欧洲市场供应明显紧张；巴斯夫控制着世界上绝大多数的柠檬醛供应，其供应紧张将影响许多生产。需求稳步增长，目前市场价格在210元/公斤。在早期阶段，该板块表现强劲，许多股票的价格达到了一个新的高度，具有很大的灵活性。建议关注以下目标:一帆新富(002019，库存条)、广济药业(000952，库存条)、嘉德生物(300401，库存条)、兄弟科技(002562，库存条)等。

(2)广东国有企业改革。此前，深圳和上海的国企改革目标表现抢眼。其中，深圳投资控股有限公司的上市公司深保甲、深房甲等受益于国企改革中的资产注入预期，股价大幅上涨。随着今年去产能的加速，国有企业改革有望继续超出预期，并有望在两会前得到持续的政策催化。然而，广东的经济状况与深圳和上海相似，国有企业改革进展迅速，资产证券化率低，改革预期强烈。建议注意，包括广州朗奇(000523，古巴)、洪光控股(000529，古巴)、星湖科技(600866，古巴)等。

(3)电影《美人鱼》的影视传媒合作公司。美人鱼的票房继续超出预期。截至2月19日18: 00，根据《猫眼》的实时票房数据，周星驰导演的电影《美人鱼》以24.4亿的票房成绩成功超越了前中国票房冠军《猎杀怪物》(24.39亿)，成为中国最大的票房。在国内经济低迷的背景下，影视文化已经成为一个不可多得的持续高速增长的行业，同时，影视文化也顺应了未来经济转型和消费升级的方向。建议重点关注与美人鱼合作的相关公司。相关公司上周增长不多，包括:新文化(300336，分享)、光媒体(300251，分享)、奥菲动画(002292，分享)。

国信证券(002736，股吧):继续看好a股反弹，关注两会行情

国信证券认为，将继续看好反弹行情，关注两会行情。2016“两会”热点展望:地方两会频繁提及结构调整、环境保护和区域发展；关注“十三五”规划和供给侧结构改革下的相关产业和主题。随着“两会”的临近，潜在的热点话题和行业可以从两个方面展开:

第一，关注两会传递的热点，今年结构调整、环境保护、区域发展等话题更加热门。目前，已在各省召开了两次会议。根据我们的梳理情况，至少有23个省侧重于“结构调整”，26个省侧重于“环境保护”。此外，9个省围绕“一带一路”提出了相关目标和愿景，14个省提到申请建立自由贸易区。

第二，关注“十三五”计划的正式宣布和供应方结构改革的进一步政策声明。2016年，“十三五”规划将由两会审议通过，会后正式发布。“十三五”规划作为未来五年的发展蓝图，对未来五年的工业投资具有重要的指导意义。我们梳理了十三五规划中值得关注的五条主线，包括人口问题、制造业升级、现代服务业、深化改革、一带一路和自由贸易区等。在我们的年度战略中，我们提出供应方结构改革将是2016年政府宏观调控的主要基调，最近政策也频繁出台。预计在2016年的两届会议上，将会有关于传统行业产能削减和僵尸企业清理的进一步政策声明。

工业证券(601377，分享它):市场反弹到收获时期的四个主要领域

兴业证券认为，市场反弹并进入收获期。宽松的预期正在升温，外部担忧正在缓解，政策环境温和，反弹的时间窗口仍在继续。大宗商品价格正在上涨，生产者价格指数(ppi)正在改善，库存在春季得到补充，供应方改革仍是两会期间的关键词，这是周期性板块游戏的窗口期。本轮的反弹时间和空相对有限。因此，运营策略是以“斯诺克比赛”为基础进行防守反击，结构上的考虑是对布局没有得到足够重视但发生了积极变化的板块进行切换，利用收获期的温和环境灵活控制节奏位置。在具体的投资机会上，一方面，基于“立新破旧”的理念，重点关注兴业年度战略“抗毁战”的四个优先投资领域；另一方面，它注重短期内的结构变化，“杂草也有春天”。在这个问题上，围绕风险和收益匹配度较好的股票进行波段操作。

面向政策的机会(1)资源和定期产品。首先，从基本面来看，多数大宗商品价格近期都在上涨，铜、铝、锌、镍等基本金属，以及pta、炼焦煤、焦炭和螺纹钢等主要合约价格都出现了普遍而明显的上涨。覆盖ppi以改善和补充春季库存。第二，“两会”前后，对供应方改革、去产能和去杠杆化以及国有企业改革的预期将升温。第三，从微观结构来看，“人少的地方”，机构配置严重不足，最差的情况下也有相对收益。此外，转换外壳资源具有游戏价值。(2)军事工业。朝鲜半岛局势起伏不定，导致军事股躁动不安的催化剂出现，早期军事工业的反弹不及其他高弹性板块。(3)节能环保。在生态建设和高端制造业的交汇处，两者都得益于政府的推动，自下而上，节能环保的聚乙二醇在所有行业都处于领先地位。

与“新股”相关的机会(1)新股。随着短期内风险偏好的恢复，预计新股发行将再次迎来投资时机。而次级新股并没有完全显示出前一段时间反弹的溢价。(2)具有壳资源价值的公司。在一定程度上类似于新股。

现代服务业立足于人口结构的变化，迎接消费升级的新时代。(1)伟大的娱乐。包括媒体、影视和社会服务。(2)身体健康。包括医疗服务、美容护理和运动。(3)伟大的文化。包括教育和知识产权。结合大股东维持股价的意愿和能力，优化个股区间。

在游戏中要格外小心，“科技股”会深度下跌并反弹。高价值成长股的“去泡沫化”之路尚未完成。然而，在阶段性的“杀多”杀动能完全释放后，结合后续行业是否有更新更光明的发展前景或即将到来的催化剂，以及大股东是否有能力和意愿积极维护股价，选择股票进行交易是可能的。

长江证券(000783，股份):a股延续“躁动期”，继续推荐军工

长江证券认为，要打破市场的“躁动期”，需要经济预期、流动性预期等外部宏观变量发生明显变化，并判断“躁动期”能够持续的时间比当前市场共识预期(两个交易日)更长。这两次会议并不是结束这种“躁动期”的关键时刻。这个“动荡期”的核心驱动因素是汇率预期和经济预期，而不是稳定预期和其他政策预期。目前，当外部宏观变量不变时，结构更为重要。

根据该报告，目前的行业配置继续侧重于推荐军工行业。此外，从通胀预期上升的角度来看，新的有色金属和农业是值得推荐的；从保持增长预期上升的角度来看，主题是配置以充电桩为核心的新能源汽车，建议关注相对较新的技术主题——移动支付。投资者可以继续关注前期推荐的子新股、壳资源、迪士尼等主题方向。

长城证券:短期市场震荡盘整的可能性很高

据长城证券称，在年后第一周反弹之后，a股市场面临着监管、政策和技术操作的博弈。从短期来看，市场可能会波动并巩固，在月底之前是乐观和谨慎的。下个月的市场趋势需要观察两个协会的政策是否超出预期，以及随后经济和货币政策的变化。建议注意:(1)在年报披露期间，建议关注近年来稳步增长的媒体、旅游、电脑、电子等行业，选择优质股票；(2)供给侧改革的阶段性投资机会，重点关注与国际大规模阶段性反弹相关的有色行业；(3)在国际局势动荡和朝鲜问题日益严重的背景下，关注军事部门的投资机会。

渤海证券:市场反弹进入压力区间

渤海证券认为，目前a股在熊市格局下正在反弹，参与市场的投资者具有强烈的博弈情绪，超卖品种成为短期资本博弈的焦点。近期，利好政策的频繁落地和两会的预期升温，对反弹市场的发展形成了一定的支撑。然而，就技术层面而言，该指数目前正进入压力区间，数量能否继续配合将成为市场进一步发展的决定性因素。在熊市模式下，投资者通常不用担心买不到便宜的芯片。未来，随着市场放缓，目标选择的作用将逐渐提高。