日本与中国PMI现“冰火两重天”

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随着日本qqe的推出和增持，日本银行的资产负债表规模持续上升，但日本制造业pmi的最终值持续下降。最近，市场研究公司markit发布的数据显示，5月份日本制造业pmi最终值为47.6，较上月下降0.6个百分点，为2012年12月以来的最快增速；制造业产出指数为46.9，较上月下降0.9个百分点，为两年来最快的放缓。其中，产出和新订单均大幅下降，分别是25个月和41个月以来的最快增速。

“日本制造业的地震继续对制造业产生严重影响，第二季度的产出和新订单继续下降。”Markit经济学家艾米布朗比尔(amy brownbill)表示，国际需求的下降导致新订单的减少，出口以2013年1月以来最快的速度下降。

与日本不同，根据国家统计局发布的数据，5月份中国制造业pmi最终值为50.1，与上月持平，连续三个月高于临界点，保持基本稳定的趋势。分析师认为，从数据可以看出，制造业生产稳步增长，企业采购活动加快。与此同时，结构调整稳步推进，与消费升级相关的高技术产业和制造业继续扩大，产能进一步下降。

光大证券首席经济学家许高(报价:601788，BUY)在接受《证券日报》采访时表示，随着金融体系对实体经济的金融支持减弱，决策层政策表达的变化可能抑制投资实体经济的意愿，需求前景相当不确定。需求是当前经济复苏的主要驱动力，需求前景变量的增加增加了经济下行压力，阻碍了经济复苏。

中国投资咨询(China Investment Consulting)宏观经济研究员马尧在接受《证券日报》采访时表示，日本经济没有明显好转，这在一定程度上表明，在经济低迷时期，超宽松的货币和财政政策可能不会刺激经济的长期稳定发展，中国应该在保持经济稳定运行的同时，谨慎合理地制定宏观政策。