美联储6月议息会议前夕:货币政策或成中美对话重头戏

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将于6月6日至7日在北京举行的第八轮对话更加引人注目。谈判将在美联储6月份利率会议前一周举行，根据美联储主席耶伦的最新言论，美联储可能在今年夏天加息。本次会议成为中美两大经济体就平衡政策和稳定市场进行深入交流的机会。

一年一度的中美战略与经济对话；Ed)不仅是两国之间的战略交流，也是对世界有重大影响的宏观事件。

根据中国财政部2015年7月1日发布的第七轮对话纪要，中美已就推动人民币参与特别提款权和国际货币基金组织份额改革达成一致，这已成为2015年国际金融治理改革中最重要的两项成果。

将于6月6日至7日在北京举行的第八轮对话更加引人注目。谈判将在美联储6月份利率会议前一周举行，根据美联储主席耶伦的最新言论，美联储可能在今年夏天加息。本次会议成为中美两大经济体就平衡政策和稳定市场进行深入交流的机会。

中国外交部发言人鲁抗5月30日表示，中国国务院副总理汪洋和国务委员杨洁篪将与美国国务卿克里和财政部长雅各布·卢共同主持本轮对话。

“目前，美国货币政策正处于十字路口。从去年开始，中国的宏观经济和汇率对美联储产生了巨大影响。因此，双方的这一轮沟通与平衡至关重要。”一位华尔街宏观交易员告诉《21世纪经济报道》。

他向本报透露，利率大会召开前一周是美联储全体成员的静默期，也是汇率形成的重要决策点，一般不会对外发表公开讲话。根据白宫公布的对话名单，参与第八轮对话的美国央行官员是美联储副主席、纽约联储主席斯坦利·费希尔(stanley fischer)，费希尔被认为是耶伦领导下的美联储“第二号人物”。

改变中美沟通机制

自去年6月底第七轮对话以来，中美市场经历了巨大的风暴。美联储首次加息，中国股市剧烈波动，中国两次汇率改革都给全球市场带来了巨大波动。

过去，中国央行和美国央行的目标是冲突的。美联储加息将推动中国资本外流。去年夏天，中国汇率改革对全球金融市场的影响，导致美联储在今年初的几次政策沟通中表示，中国和全球经济因素使得美联储难以继续加息。

双方的交流过程更加有趣。仅在今年1月和2月市场波动期间，美国财政部长雅各布·卢就与中国有关方面进行了两次电话交谈。由于今年是中国主办的20国集团峰会，今年上半年，双方财长在上海、巴黎和华盛顿进行了面对面的交流。

就在上周，彭博(Bloomberg)报道称，中国央行正试图确认美联储是在6月加息，还是等到7月，以便汇率等政策能够做出更好的回应。随后，中国人民银行予以否认，称“彭博社今天关于中国央行的信息不准确”。

“货币政策必须是双方沟通的重点，但它不会要求对方给出确切的信息。”一位参与中外政府对话的中国人告诉本报。

他说，政府间财政政策磋商主要集中在双方的决策机制上，将对当前的公共信息给出完整的解释，但不可能给出数据。

美联储减少了中国的依赖

根据美联储4月会议记录，如果美国经济继续好转，大多数联邦公开市场委员会成员认为美联储可能在6月加息。美国联邦基金利率期货显示，随着市场消化会议记录和美联储官员最近的讲话，美联储在7月加息的可能性升至58%。

值得注意的是中国因素所起的作用。德意志银行(Deutsche Bank)首席经济学家彼得胡珀(Peter hooper)表示，尽管美联储加息与全球市场反应之间存在负反馈回路，但真正决定美联储是否会采取行动的因素仍在中国。

ab固定资产投资公司首席风险官道格拉斯·皮布尔斯(Douglas j.peebles)表示，中国经济对每个人都非常重要，但目前耶伦应该更加关注美国经济，这对整个世界都有好处。

国际货币基金组织前中国部和金融研究部主任、美国康奈尔大学经济学教授埃斯瓦尔·普拉萨德(Eswar prasad)表示，避免引入意外政策会导致各自国内政策行动受到限制，中美在这方面有着共同利益。

人民币脱离美元

毫无疑问，美联储的加息对中国市场产生了重大影响。6月1日，中国人民币对美元的即期汇率小幅收高，盘中一度下跌近100点。中间价连续三天下跌，并持续创下五年多以来的新低。

中国人民银行此前曾表示，人民币兑美元汇率中间价“收盘汇率+一篮子货币汇率变动”的形成机制已初步形成。一家外资银行的交易员指出，外汇交易的市场化因素越来越明显。

伦敦联合银行(union bancaire privee)高级宏观和外汇策略师Koon chow表示，空人民币的地位已经大幅下降。人民币的长期趋势仍在下跌，但对中国来说，任何押注人民币短期内快速下跌的做法都是不可接受的。

他指出，人民币贬值主要受美元走强的影响，经济逻辑在于货币的涨跌。包括经济增长和贸易顺差在内的经济基本面仍对人民币形成强有力的支撑，人民币没有大幅贬值的基础。

根据中国人民银行最新官方微博，中国人民银行始终坚持市场化改革方向，增强人民币汇率双向浮动的灵活性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

与此同时，在经历了2015年5，127亿美元的净流出后，中国外汇储备终于在今年3月和4月实现了173亿美元的净流入，这表明中国人民银行减少了对市场的干预。据估计，3月份的资本外流也从1月份的1440亿美元急剧下降到440亿美元左右。