大规模杀伤性武器来了 雷曼就是这么破产

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沃伦·巴菲特曾经说过，金融衍生品是大规模杀伤性武器。

什么是金融衍生品，为什么是金融衍生品

超级银行集团通过衍生品合约与其他公司进行风险交易，并在其资产负债表上保留大量秘密资产。这可以帮助银行绕过资本要求，发放更多贷款。反过来，银行可以被允许进行更多的交易，但这也意味着一旦出现市场动荡，银行将很快破产。这就是雷曼兄弟破产的原因，它借入了超过自身储备30倍的资金。在这种情况下，只有3%的损失会使雷曼兄弟失去所有的储备，公司将会崩溃并彻底破产。雷曼兄弟衍生品的杠杆水平是不合理的。他们的杠杆率高达30倍，这太疯狂了。

谁是雷曼兄弟，他们发生了什么？

雷曼兄弟历史悠久。德国移民亨利·雷曼于1844年在阿拉巴马州蒙哥马利市开了一家小杂货店。1850年，亨利·雷曼和他的兄弟伊曼纽尔和迈尔创建了雷曼兄弟。

随着美国经济逐渐成为世界上最大的强国，雷曼兄弟也迅速发展起来。在其发展过程中，雷曼兄弟经历了许多挑战:19世纪的铁路破产、1930年的大萧条、两次世界大战、1994年脱离美国运通后的资本短缺、长期资本管理公司的倒闭以及1998年的俄罗斯债务违约。然而，尽管之前发生过危机，雷曼兄弟还是陷入了美国次贷危机。毫不犹豫地投入次贷市场被证明是一个灾难性的决定。

2008年9月15日，雷曼兄弟申请破产保护。雷曼兄弟的破产案是有史以来最大的破产案，资产6390亿美元，债务6190亿美元，其资产规模远远超过之前的世通和安然。破产时，雷曼兄弟是美国第四大投资银行，拥有25，000名员工。

雷曼兄弟是世界上最大的衍生品交易金融机构。金融衍生品是一种从股票和商品等资产的价格波动中获利的金融工具。金融机构、基金经理、企业和政府使用衍生品来管理其相对风险下的资产波动。雷曼兄弟破产时，其名义衍生品投资组合达到35万亿美元。

从2004年到2007年，雷曼兄弟和德意志银行疯狂投资金融衍生品。这两家公司通过对金融衍生品的投资迅速扩张。当雷曼兄弟(Lehman Brothers)和德意志银行(Deutsche Bank)因为数万亿的金融衍生品交易而出现问题时，每个人都陷入了困境。雷曼兄弟的股价经历了大幅跳水，从2007年的25美元跌至2009年初的10美分，雷曼兄弟破产了。此外，雷曼兄弟今天的股价只有12美分。德意志银行灾难性的衍生品敞口导致其股价从2007年的135美元暴跌至今天的17美元，跌幅达87%。由于德意志银行对衍生品的巨大敞口，其股价似乎在复制雷曼兄弟的道路。下图:

图:从2002年到2016年，雷曼兄弟(上图)和德意志银行(下图)的股价图

有趣的历史:当雷曼兄弟破产时，它持有35万亿美元的衍生品敞口。将这一数字与德意志银行目前75万亿美元的衍生品敞口相比较，我们可以理解为什么德意志银行目前的股价毫无意义，而且将在近几年逐渐下跌。事实是，5月3日，德意志银行的股价在纽约证券交易所早盘下跌超过6%。

正如沃伦·巴菲特所说，金融衍生品是大规模杀伤性武器。

这个大规模杀伤性金融武器在世界上有多大？

图:全球金融衍生品规模比较:美国货币供应量为15万亿美元，世界国内生产总值为50万亿美元，全球股票市场和债券市场为100万亿美元，衍生品规模为1500万亿美元。

全球衍生品的规模已经达到1500万亿美元，这是一颗定时炸弹。

151，500，000，000，000，000，000美元，相当于地球上每个人拥有的200，000美元衍生品。

传说中的雷曼兄弟金融帝国已经死亡，埋葬在华尔街的墓地里。然而，德国金融巨头德意志银行仍在复制被雷曼兄弟摧毁的神话。

我们现在应该担心德意志银行吗？

全球衍生品风险敞口为72.8万亿美元，是全球最大的，这不是摩根大通或其他机构给出的预测数字，而是德意志银行自己给出的预测数字。

图:德国的国内生产总值为2.7万亿欧元，德意志银行的衍生品敞口为55.6万亿欧元

金融界的末日即将来临:美国银行有247万亿美元的金融衍生品敞口。

以下是美国主要银行的数字:

花旗集团:总资产超过1.8万亿美元，金融衍生品超过53万亿美元；

摩根大通:总资产超过2.4万亿美元，金融衍生品超过51万亿美元；

高盛:总资产不到1万亿美元，金融衍生品超过51万亿美元；

美国银行:总资产超过2.1万亿美元，金融衍生品超过45万亿美元；

摩根士丹利:总资产不到1万亿美元，金融衍生品超过31万亿美元；

富国银行:总资产超过1.7万亿美元，金融衍生品超过6万亿美元；

如今，美国六大银行的杠杆率高达24倍(237万亿衍生品的总资产只有10万亿美元)。更疯狂、更致命的是德意志银行，其总资产为1.6万亿美元，金融衍生品敞口为75万亿美元。可悲的是，德意志银行的杠杆率已达47倍。这是自杀。

有理由指出这种情况是疯狂的。假设这些衍生品的投资损失达到4%，这可能意味着美国六大银行都将破产。金融衍生品的杠杆作用是不合理的，完全是自杀。德意志银行有一个更大的问题。如果衍生品投资的损失低于3%，德意志银行将立即破产，就像雷曼兄弟一样。

可以肯定的是，如果那一天到来，金融世界肯定会终结。

沃伦·巴菲特的警告是福音:金融衍生品是大规模杀伤性武器。(奥斯卡)