“李鬼”频出加剧风险 互联网金融监管路在何方？

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2008年3月2日(记者马文静)近年来，“互联网金融”成为经济社会的热点，社会情绪经历了一个从质疑与抵制，到拥抱与狂热，再到谈论2015年p2p变色的过程。如何在鼓励创新的同时防范金融风险，使行业进入好钱驱逐坏钱的良性循环，是互联网金融监管亟待解决的问题。

3月1日，中欧陆家嘴国际金融研究所和英凡研究所联合发布了《互联网金融专题报告》(以下简称《报告》)，指出了互联网金融的性质、价值和风险点，并指出对于互联网金融而言。应该客观合理地对待这一创新事物。它既不能盲目杀死，也不能用棍子杀死。有必要通过宽容、创新和预防，避免从一个极端走向另一个极端。

披着互联网金融外衣的“李鬼”加剧了金融风险

数据显示，2015年，p2p交易规模达到9823.04亿元，比2014年增长288.57%。然而，与此同时，p2p行业也成为互联网金融风险爆发的主要领域——截至2015年底，在3858个p2p平台中，有1263个“问题平台”。许多问题平台的崩溃使得网络金融的风险受到了社会的高度关注。

根据该报告，互联网金融风险事件主要有三个原因，包括商业模式或管理问题、优胜劣汰和非法集资。

《报告》指出，互联网金融的出现使地下金融找到了一种新的伪装方式。一些企业打着互联网金融创新的幌子，以资金池的形式吸收了大量资金，发展迅速，导致了“恶钱驱逐善钱”，破坏了行业正常秩序，恶化了行业生态。普遍缺乏投资者教育、缺乏风险意识和契约精神也加剧了伪互联网金融风险的爆发。

中欧陆家嘴国际金融研究所副所长刘胜军表示，防范网络金融风险，理性认识网络金融，首先要区分网络金融中的“李悝”和“李鬼”，不能把“李鬼”归咎于“李悝”。他认为“李鬼”有两个特点:一是高利率，二是资金集中。打击“李鬼”是监管工作的重中之重。此外，我们还应该防止p2p非法集资否定甚至攻击合法的p2p甚至互联网金融。

网络金融监管的方式在哪里？

如何让“桂丽”无法进门，并给“李悝jy”充分展示空的房间？随着科技的飞速发展和网络金融新形式的层出不穷，如何使监管更加高效和有力？许多专家提出了建议。

1.职能监督

刘胜军认为，在制度监管模式下，监管部门只监管许可机构，不符合金融混业和金融创新的趋势，导致监管盲点的出现。他认为，简单地合并“三个协会”并不能一劳永逸地消除监督的盲点，引入“职能监督”是根本之道。所谓职能监管，是指根据金融产品/业务的法律关系的本质实施监管，其本质大于形式，使监管当局在面对令人眼花缭乱的创新时，“以不变应万变”。

全国政协委员、中央财经大学教授何强也表示，混合监管或联合监管将成为未来监管的方向。他指出，互联网金融就像是金融和经济流通体系中渗透率最高的毛细管。它渗透到经济的所有领域，包括信贷、证券、信托、保险和基金。“谁负责互联网金融？三次会议可以应付，但不能应付。互联网金融的持续发展不可避免地需要联合监管。”。但是，如何处理好联合监管的关系以及在何种程度上进行联合监管，还有待于进一步研究。

2.行为监督

中国人民大学教授、法学院副院长杨东表示，互联网金融行业并没有完全受到职能部门的监管，有必要进行“行为监管”。以2008年金融危机后英国的实践为例，他指出行为监管是消费者保护的核心，首先是产品监管，其次是销售过程监管，第三是纠纷解决机制监管，第四是平台自身监管，第五是监管体系的重构，特别强调行为监管和功能监管，辅之以检查监管。

3.分类监管

目前，传统的金融机构已经建立了相对成熟的分类监管体系，即监管机构根据不同的资本和风险控制能力，采取分类监管，在业务准入方面区别对待。刘胜军认为，针对互联网金融这一新兴群体，我们也可以考虑根据不同的机构成熟度、资本、技术、风险控制能力和业务记录，采取分类监管的原则，区别对待，提高监管效率。分类监管有三大优势:一是可以更有效地利用有限的金融监管资源；第二，可以对不同类型的公司给予不同的关注，实施更有针对性和差异化的监管；第三，分类每年都要调整，这可以鼓励公司之间的良性竞争。

蚂蚁金融研究所副所长李振华同意这一观点。“对非正规风险机构进行强有力的监管，可以适当放松对经营非常规范的机构的业务创新，鼓励行业积极发展和约束‘坏孩子’。”另一方面，他指出，这种监督可能对后来进入的企业和基层企业产生不利影响。

4.不准进口商品单

刘胜军表示，监管当局和金融业都无法预测或决定未来的创新方向，因此负面清单监管是最佳模式。只要监管当局划定了互联网金融无法触及的底线，互联网金融的发展就不会偏离“价值创造”的正确轨道。

专家表示，金融监管部门应理性对待互联网金融，避免“监管缺位”和“监管过度”的极端情况，坚决打击“伪互联网金融”，同时以包容、开放、创新的态度，对真正的互联网金融创新实施适度、包容的监管，建立互联网金融门槛，改善社会信用环境，消除互联网金融发展的制度瓶颈。