创业之初的上市大公司如何分股权？

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创业之初，创业者面临的第一个问题是如何在创始人之间分配股权。我们特别想知道其他企业，尤其是成功企业的创始人是如何分配他们的股份的。因此，我们不妨看看成功的上市公司，以及它们的创始人最初是如何分配他们的股份的。

一般来说，创业者之间的股权比例在创业后和上市前相对稳定。

即使经过多轮融资和稀释，创始人团队的股权通常作为一个整体被稀释，但不会影响创始人之间的股权比例。因此，通过企业上市时披露的创始人持股数量，我们可以大致猜测企业启动时创始人之间的股权比例。此外，一些招股说明书还会记录原始股票最初发行时的情况，我们可以从当时获得的原始股票粗略计算出公司成立时每位创始人的股权比例。

通过这种方式，《钛媒体》的作者粗略地推测了合伙人在创业时是如何分配股份的。

当然，在上市之前，一些公司的创始人可能会因为股权激励而减少或增加他们的股权。为了方便起见，这些因素暂时可以忽略，创始人之间的股权比例可以粗略计算。虽然还很初步，甚至略有偏差，但在总的方向上仍有一定的借鉴意义。

一、十家上市公司合伙人的股权结构

1.猎豹(福生75%/徐明25%)

猎豹由金山软件和科牛影像公司合并而成，而科牛由傅生和徐明共同创立。因此，考虑到猎豹创始人之间的股权结构，我们暂时只能考虑傅生和徐明之间的股权比例。猎豹上市时，首席执行官傅升持股163，749，513股，首席技术官徐明持股54，995，487股，傅升与徐明持股比例为74.86%: 25.14%。

由此可以粗略估计，科牛成立时，首席执行官傅升持有75%的股份，首席技术官徐明持有25%。

2.京东(刘100%)

1998年6月，刘创办京东公司，代理销售磁光产品。2004年，JD.com转向电子商务，发展成为现在的JD.com。刘在京东上市时持有463，345，349股。除了刘，招股说明书中没有其他股东可能具有创始人的身份。这也与坊间传闻刘是京东唯一的创始人相符。

3.途牛(于敦德58.5%/阎海峰41.5%)

途牛旅游网由邓德和闫海峰于2006年10月创建。目前，邓德是首席执行官，严海峰是首席运营官。途牛上市时，于敦德持股12，017，253股，闫海峰持股8，543，747股，于敦德和闫海峰持股58.45%: 41.55%。 据粗略估计，途牛成立时，首席执行官于敦德持有58.5%的股份，首席运营官闫海峰持有41.5%的股份。

4.雷声(邹胜龙71.5%，程浩28.5%)

迅雷由邹胜龙先生和程浩于2002年底在美国硅谷创立。邹胜龙担任首席执行官，程浩于2012年离职，离职前担任首席财务官。迅雷上市时，邹胜龙持有32，814，606股，程浩持有13，133，952股，邹胜龙和程浩持有71.42%: 28.58%。 粗略估计，途牛成立时，首席执行官邹胜龙持股71.5%，首席财务官程浩持股28.5%。

5.乐都游戏(陈向宇83.2%/郜琏8.4%/关松8.4%)

乐都运动会的创始人是、高、关松。创业前，陈向宇和关松都在星展信息技术公司工作。由于业务上的接触，他们结识了在香港游戏行业工作的郜琏，并于2009年开始一起创业。乐都游戏上市时，ceo持股36，182，470股，ceo高持股3，654，430股，cto关羽持股3，654，430股，、高、关羽持股83.2%: 8.4% 粗略估计，乐都游戏成立时，CEO持股83.2%，CEO高连勋持股8.4%，cto关松持股8.4%。

6.租车(张瑞平100%)

Hi汽车租赁公司由张瑞平于2006年1月创立，并担任首席执行官。怡海汽车租赁上市时，张瑞平持有8824220股股份。除了张瑞平，招股说明书中没有其他股东可能拥有创始人身份。张瑞平是怡海汽车租赁的唯一创始人。

7.汽车之家(李翔61.1%/秦致37.9%)

car home是李翔在2005年推出的第二个网站。汽车之家的投资人薛蛮子和蔡文胜把李湘和秦致带到了一起。之后，秦将空总统的地位延伸到了汽车之家。汽车之家上市时，李湘持股506.6483万股，秦致持股308.8929万股，李湘和秦致持股62.12%: 37.88%。

可以粗略估计，汽车之家成立时，李翔持股61.1%，秦致持股37.9%。

8.兰亭聚集潜力(郭去疾35.36%/文心23.58%/张亮23.58%/刘军17.48%)

2007年，郭去疾、文欣、张亮、刘军共同创立了兰亭吉士。2006年底，刘军开发了兰亭聚集潜力原型网站，并进行了小规模测试。2007年3月18日，兰亭吉士正式投入运营。当时，文新和张亮经营着这家公司。2008年底，辞去谷歌中国首席战略官一职的郭去疾，正式出任兰亭纪氏董事长兼首席执行官。在当时的四位创始人中，郭去疾负责战略和融资，文新负责营销，刘军负责运营，张亮负责采购。上市时，郭去疾持股10，555，555股，文心持股7，038，889股，张亮持股7，038，889股，刘军持股5，222，221股，郭去疾、文心、、持股比例为35.36% ，由此可以粗略估计，郭去疾持股35.36%，文心持股23.58%，张亮持股23.58%，而

9.VIP商店(申亚56.5%/洪晓波43.5%)

在2008年Vipshop成立之前，Vipshop的创始人沈亚和洪晓波有着十多年的业务合作经验，他们是两个有着传统商业背景的温州商人。Vipshop上市时，申亚持有17，622，358股，洪晓波持有13，563，810股，申亚与洪晓波持股比例为56.51%: 43.49%。

据粗略估计，Vipshop成立时，申亚持有56.5%的股份，洪晓波持有43.5%的股份。

10.淘米网(王海兵37%/程32%/魏镇31%)

Taomi。2007年10月由王海滨、程、魏震共同创立。陶蜜网上上市时，ceo王海冰持股9480万股，cto魏震持股8265万股，首席运营官程持股7955万股，王海冰、程、魏震持股36.89%: 32.16%: 30.95股[/h]，粗略估计成立时王海冰持股37%，程持股32%，魏震持股31%。

二、存货伙伴权益比率的基本模型

根据上述10家上市公司创始人的股权结构，可以大致发现以下规律:

1.创业者的数量，一般有几种模式:一个人单独创业，两个人一起创业，三个人一起创业，四个人一起创业。然而，两三个伙伴是最常见的。

2.当很多人一起创业时，股权结构一般包括两种类型，一种是“核心创始人+联合创始人模式”，另一种是“创始人相对平等模式”。在“核心创始人+联合创始人模式”中，会有一个核心创始人的持股比例远远高于其他人，占70%以上。在“创始人相对平等模式”中，创始人之间的股权差别很小。

3.创始人几乎不可能平等分享股权。即使在前面提到的“创始人相对平等模式”中，仍然会有一个创始人的股权比例高于其他人。