周小川：储蓄仅小部分进入股市 大部分留在银行业

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新华社北京4月15日电中国央行行长周小川14日表示，中国需要大力发展股权融资。中国证券市场的发展相对短暂且不成熟。只有一小部分储蓄进入了股市，一小部分进入了保险业，但大部分都留在了传统的银行业。

14日，央行行长周小川在美国华盛顿出席经合组织中小企业和企业家融资情况报告——经合组织记分牌新闻发布会。周小川主席在新闻发布会上发表了讲话，并与经合组织秘书长古里亚共同回答了记者的提问。

英国《每日电讯报》的一名记者问，国际货币基金组织(IMF)正在强调中国的企业债务积累问题。有人认为中国利用杠杆来促进短期增长，这将影响甚至牺牲长期发展。在这方面，你想向我和外界传达什么信息？

周小川表示，我国企业部门整体杠杆率较高，但如果进一步细分，可以发现中小企业获得银行资源相对困难，因此有必要加大对中小企业的融资。然而，传统企业仍处于改革和转型阶段，需要降低杠杆率。//

第一，在经济改革之前，中国所有的大企业都是国有的，但这并不是说这些企业都是由财政提供资本，而是从银行系统借了很多。在20世纪80年代和90年代，虽然这些企业进行了公司化改革，但它们一般只有少量资本，如5-10%左右，其他资金来自银行贷款，因此杠杆率相对较高。这种现象在转型经济体中很常见，如中欧和东欧以及中亚的企业。

其次，中国的储蓄率很高，接近50%，而去年为46%。尽管我们大力鼓励消费，但这种变化是渐进的。从全国的情况来看，银行资产负债表的负债中有大量的存款，相应地，也必然有大量的贷款。如果我们将储蓄率为46%的中国与储蓄率为23%的国家进行比较，杠杆率可能会翻倍。

第三，中国需要大力发展股权融资。在中国，证券市场建立于25年前，发展时间相对较短且不成熟。只有一小部分储蓄进入了股市，一小部分进入了保险业，但大部分都留在了传统的银行业。

“以上三个方面是导致中国企业部门杠杆率高的深层次原因。高杠杆也意味着高风险，贷款发放更多，不良贷款可能相对较大，尤其是在经济形势不好的时候。因此，我们希望通过改革和发展逐步改善这一现象。”周小川说道。