政治风险面前 欧洲央妈还能充当“守护神”么？

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尽管有人将德拉吉比作欧元区的守护神，但分析师认为，德拉吉麾下的投资者仍将在欧洲政治风险因素的威胁下遭受损失。

分析师指出，最近欧洲上市银行股价暴跌和葡萄牙政府债券上涨都发出了一个信号，即欧洲央行的刺激计划无法保护投资者免受损失，因此我们应该警惕一系列政治风险。

彭博社(Bloomberg)援引ABN银行宏观研究主管尼克·库尼斯(nick kounis)的话说，西班牙反紧缩政府的选举、法国极右党派的崛起、英国退出欧盟公投和欧洲难民危机等政治风险将让投资者感到紧张，这可能导致投资者抛售政府债券和其他与欧洲央行相关的资产。

首先，欧洲难民危机可能会破坏欧盟的一致性。去年，数百万难民涌入欧洲，德国的政治资本耗尽，默克尔的领导能力受到外界的广泛质疑。欧盟委员会主席让-克洛德容克(Jean-claude juncker)表示，他担心欧盟内部的一致性会崩溃，而难民危机是威胁欧元区自身的一个主要因素。

其次，瑞士信贷最近警告称，市场低估了英国退出欧盟公投的影响。德国柏林银行周四发布了一份报告，称英国退出欧盟的风险正在增加，英国退出欧盟的可能性已经从30%增加到35%。

此外，2010年欧债危机中的欧洲五大猪国仍是引发金融市场动荡的潜在因素。在与救助计划相关的养老金改革问题上，希腊总理齐普拉斯很可能再次与欧洲债权国分道扬镳。结果，希腊政府债券价格再次下跌。

随着反对紧缩政策的波德莫斯党的崛起，在西班牙大选中，西班牙桑坦德银行和马德里银行的股价遭受重创。降至金融危机以来的最低水平。

意大利银行的股价本月下跌了20%以上，因为投资者担心削减银行坏账的计划无效。最近，意大利政府与欧盟达成协议，帮助银行解决坏账问题。然而，自那以后，意大利米兰银行的股价持续下跌，今年迄今已下跌逾30%。

英杰华投资集团(Aviva Investment Group)驻伦敦的利率主管查尔斯迪贝尔(Charles diebel)表示，只要没有实质性变化，投资者就会认为欧洲央行的量化宽松是有用的。但如果投资者对政治风险不确定，并有出售的动机，那么投资者就不会购买欧洲央行(ECB)的账户。