券商两融风控员：触及警戒线客户正在增多 最多撑两天

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记者采访了多家经纪公司，深圳一家中型经纪公司二合一业务的负责人告诉记者，“昨天没有强劲的客户。”然而，近100名顾客已经触及了140%的警戒线。如果我们继续下跌，我们公司的客户将最多支持两天，而两天之后，强平的客户将大规模暴露。”

新年过后，出现了几次大幅下跌，逐渐暴露出两家公司股权质押的风险。

“如果你不反弹，人们就会离开。”昨日收盘后，许多投资者发出了如此无奈的尴尬。在上周两次触发导火线机制后，已经受到压制的市场信心昨日再次下跌。

中国券商记者扫了微博，意识到投资者的悲观情绪。

@过于自信是一个悲剧:你看到的信息是一个恶性循环，大股东的减少以及两家公司的强大平衡和承诺即将爆发

@股票市场的同志们:已经有超过1200只股票下跌了。看这种节奏，有必要迫使经纪人打破这种局面。如果你不采取措施，你将不得不上演一出大戏...

@世界上没有相位:据估计，这两个融化将在明天上线

@ Young leap:它即将再现5178爆炸后的“两个整合”问题。如果你不拯救它，这将是一个系统性的风险，全国金融市场将会爆发并欠下国家的钱。它能不能被拯救？

姐妹@ muimui:一旦两家公司破产，这将不是一个小问题，而且会有连锁反应。这两个融资目标中有很多是成份股，涉及到指数问题，股权质押也有相应的风险。这不应该是一个笑话。

@上海泰豪金属轧制硬线卷:恐怕两家公司又要有麻烦了！到时候，我真的想救它！

[附言:在这样的下跌之后，什么时候会停止？】

"接触警戒线的顾客数量正在增加，最多两天。"

这两家公司的风险是市场所担心的吗？中国券商记者采访了几位券商，深圳一家中型券商的金融业务负责人对中国券商记者说:“昨天没有强劲的客户。然而，近100名顾客已经触及了140%的警戒线。如果我们继续下跌，我们公司的客户将最多支持两天，而两天之后，强平的客户将大规模暴露。”

“如果你不能停止下降，这两个融化将有大麻烦。”一位来自一家大型经纪公司销售部门的人士表示，在第二次井喷后，两家公司的几名客户曾暗示存在平仓风险，而昨日有数十名客户处于平仓边缘。

“我们根据昨天的情况进行了压力计算。如果市场继续下跌30%，根据我们公司的余额，超过20%的客户将面临强劲的余额。”一位业务规模为20亿元人民币的经纪业务负责人表示，当然，20%的强劲持平数据是基于当前客户头寸保持不变、总额下降的事实。如果主动平仓并及时增加利润的客户被排除在外，将会有数百名客户被迫平仓。

根据经纪公司提供的压力测量数据，市场在昨天的基础上继续下跌10%，约6%的公司负债进入强平线(130%以下)；如果下降20%，约13.4%的负债将进入强劲水平；如果下降30%，约24.9%的负债将进入强劲水平。

“上周第二次触发保险丝时，我们销售部只有十几个用户将保证率维持在1.5(即触及150%警戒线)，昨天近30个客户将保证率维持在150%以下。”云南一家大型经纪业务部门的高级投资顾问表示:“大多数客户在使用杠杆方面确实过于激进，他们后悔并发誓再也不会使用杠杆了。即便如此，我们也无法用更少的杠杆来抵御最初的贪婪。”

另一位具有国有资产背景的券商负责人也告诉《中国证券报》记者，尽管该券商的许多客户已经进入了清算范围，但在经历了去年7月的杠杆率迅速下降后，他们在清算中的态度变得温和了。“我们将提前告知客户风险。如果我们触及清算线，我们会给他们额外的一天时间增加保证金或出售。”然而，如果当前股票下跌30%，持有仓位的客户数量将大幅上升。

在接受中国券商记者采访时发现，两项融资业务的风险在券商或两项融资业务余额较大的业务部门更为明显。一家大型经纪公司的负责人预测，如果市场继续下跌至2800点，将加剧两家公司遭受重创的风险。“是时候看看谁跑得快了。”

许多经纪人提前警告客户风险

事实上，在1月7日第二次融合后，今天下午很多券商都召集了分行召开了最新一次融合机制对融资业务影响的工作部署会议。并通知相关部门和销售部门及时开始培训。"一定要做好融资客户的风险预警、风险防范和安抚工作."

多数券商认为，目前市场整合业务的风险是可控的。2015年7月，中国证监会发布了新的金融整合规定，明确金融整合规模不得超过券商净资产的4倍，券商可以自主决定强制清算额度。与此同时，证券公司推出了控制风险的措施，如提高保证金比例，控制信贷账户过度集中的风险，调整两种融资担保的转换率。

除了金融一体化风险引发的市场担忧外，市场杠杆基金的下调也成为近期市场的主要特征之一。据统计，截至1月8日，沪深股市融资余额为10991.07亿元，较上月下降6.40%，创下近两个月来的新低。融资购买金额2597.41亿元，比上周下降3.88%；融资还款额3344.44亿元，比上周增长9.09%。

就经纪机构而言，金融一体化规模的持续下降意味着资本中介业务收入大幅下降。据统计，自2015年下半年以来，约有7家上市券商宣布改变其融资业务的坏账准备标准，粗略计算融资业务的坏账损失约为7.07亿元。

据开源证券分析师称，熔断机制上周被触发两次，导致非理性暴跌。尽管中国证监会上周五暂停了熔断机制，但市场信心受到抑制，人气的恢复需要时间和好消息来提振。短期市场可能被冲击所主导。