环保行业一季度业绩快速增长

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风能统计显示，在环保概念板块的49家上市公司中，有29家公司一季度实现了增长，其中20家公司增长超过20%，8家公司增长超过50%。据业内人士透露，随着下半年“十大土壤”等相关政策的出台，环保行业有望进一步发展。

绩效增长率有明显的差异

一季度，环保类上市公司实现净利润12.6亿元，同比增长15.7%。从分部门来看，增长顺序是节能、固体废物、大气、污水和监测。在节能领域，神武环保一季度实现收入2.9亿元，同比增长67.41%；净利润9830万元，同比增长801.95%。

在固体废物部门，除了云升的环境损失，所有其他公司都实现了增长，显示了该部门的高度繁荣。公告显示，云升环保一季度实现收入22313.4万元，同比下降40.64%；净利润676.4万元，同比下降83.33%。

大气部门的业绩同比仅增长6.2%，低于去年同期的28.9%。根据长江证券研究报告，大气板块增长率的同比下降是由于脱硫脱氮高峰期过后行业艰难而持续的高速增长。考虑到环境保护部、国家发改委和国家能源局联合发布的全面实施燃煤电厂超低排放节能改造的工作计划，预计到2020年，空机房改造将增加600-900亿元。此外，挥发性有机化合物防治市场将逐步开放。

总体而言，环保行业的绩效增长率明显不同，行业领先表现明显优于其他公司。根据公告，碧水园水处理行业第一季度实现收入6.3亿元，同比增长54.15%，净利润3500万元，同比增长80.45%，主要是由于ppp订单加速落地。

在监控领域，集中技术一季度实现收入2.67亿元，同比增长22.87%，净利润1000万元，同比增长101%。

在固体废物处理领域，靛蓝科技第一季度实现收入8.25亿元，同比增长5.81%；净利润1.06亿元，同比增长30.66%，固体废物和气体业务是业绩改善的主要推动力。

关注高度繁荣的子行业

“十三五”期间，生态环境治理将从重“量”向重“质”转变，节能环保将成为支柱产业。

分析人士指出，新理念的开放将为空环保产业的发展带来更广阔的空间，具有技术和管理优势的企业有望脱颖而出。从订单发布和政策预期的角度来看，下半年应重点关注黑臭水处理、挥发性有机化合物处理和土壤修复。

长江证券研究报告认为，垃圾焚烧已进入性能释放期，预计2015年至2018年，年建设规模将达到200亿至300亿元，2018年后年运营市场将达到220亿元；同时，危险废物的处理率很低。如果处置量为6000万吨/年，处置价格为3000元/吨，每年的产值将达到2000亿元。目前，年处理能力仅为3000万吨左右，行业将进入快速释放期。

另外，厨房和污泥正处于引进期，未来发展潜力巨大。

根据招商证券研究报告，在水处理领域，循环利用和污泥处理技术的突破是未来两个重要的发展方向。在垃圾处理领域，资源化技术是一个长期的方向，生活垃圾处理的资源化技术亟待突破。建议关注固体废物处理行业的龙头企业。

然而，根据《CICC研究报告》，目前该行业的估值水平并不低，在标的和估值修复方面缺乏整体投资机会。建议关注变化大、估值低的M&A和转型公司。此外，土壤修复和挥发性有机化合物控制等行业正处于早期发展阶段，这也是“十三五”期间污染控制的重点。随着下半年政策的预期升温，相关话题的机遇值得关注。