李旭亮：打响LED淘汰赛

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内容指南:led会追随光伏产业的脚步，走上不归路吗？作为领先企业秦商光电的创始人，这位广东商人经过充分反思和恢复，看到了光明的未来。他想做的是联发科技在这个行业

李绪良的办公室里挂着一幅字画，上面有一封运筹帷幄的信。四个刚健有力的角色似乎与这位广东商人低调但专横的性格相吻合。

2013年新年前后，由李绪良创办的秦商光电在业界引起了不小的轰动。这家已经成为led路灯龙头的上市公司，去年11月底，规模不解禁导致股价暴跌，而跌幅一度位居深圳和上海第二，仅次于塑化剂事件的白酒；一个月后，该公司再次发布公告，发行不低于4亿元人民币的公司债券；2013年的第二周，秦商光电宣布取消吉彩的15亿元订单协议。

二级市场的喧嚣开始蔓延到整个led照明行业，质疑的声音铺天盖地。一些媒体甚至预言，led将步光伏产业的后尘，走不归路。

这种担心不是空洞。

2012年初，一度占据国内市场前三名的led照明公司深圳德司达因现金流问题引发劳资纠纷，数十辆汽车被堵在门外；随后，上游企业徐睿光电佛山上亿美元的芯片项目被叫停；5月，宁波安迪光电的资金链在互联网上再次断裂，老板跑了。几个月后，公司正式申请破产；11月，深圳浩博光电也因资金链问题陷入困境？？

即使是上市公司也难逃厄运。根据公开数据，在42家上市公司中，有24家在2012年第三季度出现利润损失或亏损。倒闭、逃跑和亏损已经成为笼罩在领先企业头上的达摩克利斯之剑。

然而，在李绪良看来，这些都是正常的。只有当下游企业关闭或转型60%时，行业才能健康发展。在公司不景气的时候，他没有回应，而是去日本协调刚刚中标的led路灯项目。

为什么这个由政府推动的行业发展到现在？作为领先企业，它将如何应对行业困境？秦商光电会成为下一个江西赛维吗？李绪良，一个资深的领导者，花了两个小时向《全球企业家》的记者解释他的观点。

快速育肥

李绪良生于科技领域。1988年毕业后，他被分配到一家中外合资企业，担任普通技术员，每天重复电镀、拉丝、冲压和热处理。两年内，他被提升为工程师。1992年，当一个更大的机会来临时，一个老人沿着南海画了一个圈。第二年，他筹集了2000元在东莞成立了秦商光电，后来成为世界制造基地，但该公司在早期生产五金配件。

1998年，在国家级半导体照明产业化计划正式启动的五年前，李绪良开始尝试低功率和中功率发光二极管的研发，并逐步将发光二极管光源应用于圣诞树、灯画、电动鹿和装饰灯等圣诞礼品中。

焦躁不安的李绪良不像大多数本土制造企业那样满足于做代工，照明利润越来越低，因此他渴望找到下一个投资机会。当时，公司的所有产品都销往海外。多年的国际市场经验使李绪良瞄准了大功率led。欧洲、美国和日本等发达国家和地区出台了鼓励半导体照明和led产品的政策。此后，公司经历了全面转型。

2007年以前，秦商光电的led产品仍然依靠硬件渠道主导国际市场。当时国内市场对高价led不感兴趣，所以几乎所有企业都密切关注海外市场。出人意料的是，2008年全球金融危机给全球经济带来冲击，国际市场需求疲软。这时，当传统制造业增长放缓时，中国政府开始出台各种政策来推动绿色节能产业。李绪良准备抓住这个机会，立即将去年生产的大功率led照明产品推向国内市场。

2008年前后是李绪良最繁忙的时期。他在清华大学和同济大学等大学找到科研机构，寻求联合研发，同时开始与经销商谈判。现在，他仍然记得当时的困境，要求爷爷告诉奶奶，但人们不愿意帮助我们销售led灯。

这种冲动和困境在当时的大多数led企业中都存在，但仍然无法阻止它们的扩张。在寒冷的经济气候下，最热门的是光伏和led。深圳德司达公司是中国最早进入led行业的公司之一，也是激进分子的代表。其产能计划达到6条生产线，年产12万盏led路灯。其创始人熊(现已离开德士古)对《环球企业家》表示:计划过于超前，所以这个数额只能在今天消化。

led产业快速发展的背后是资本的潜流和政府的帮助。2008年，李绪良带领秦商光电试图上市，但最终搁浅。但这不会影响一级市场。生产led芯片的上游企业京科电子(Jingke Electronics)总裁肖国伟告诉记者，在这两年里，投资机构经常来谈投资。2010年，他终于接受了王功权领导的CDH的投资。当时，发光二极管和光伏被称为两个最受欢迎的行业。

与此同时，政府不遗余力地促进led产业的发展。尤其是广东，在2009年启动了十城一万灯计划。曾经有一段时间，在这个制造业大省出现了数千家led企业。同年，京科电子接到广州市政府的邀请，在原3000平方米的基础上，新建一个占地3.5万平方米的生产基地。

李绪良在其中，但他有一个明确的理解。他说没有一个国家会像中国一样在一个行业里有成千上万的企业。

快速育肥造成的产能过剩将不可避免地为行业的不良反应铺平道路。

政策市场陷阱

2011年底，李绪良带领秦商光电再次登陆资本市场，成功登陆中小板市场。现在，他承认这种模式是专门为上市量身定制的。

他称之为合同能源管理模式(emc)，这是一种节能投资模式，以降低的能源成本支付节能项目的全部成本。这也是目前大多数led企业采用的模式。

就像李绪良在传播渠道上的艰辛一样，在传统照明灯具占主导地位的时代，普通消费者并不认可led灯具，因为它们价格高，质量参差不齐。因此，这些企业的主要订单来自政府。在发展新能源政策和节能减排压力的推动下，地方政府在大力推进公共照明改革。

这是一个耗资巨大的项目。李绪良表示，如果最近解禁的4亿元企业债券进展顺利，一年内就会用光。而这仅仅是一家公司，很明显，政府的财政不可能在短时间内迅速支付如此巨额的项目资金，而企业只能预付相应的费用，从而造成资金流动的过度压力。emc的推广略微降低了支付风险，通常以五年为一个周期，支付节省电费的60%。近年来，这种模式也被复制在商业照明领域。

毫无疑问，这样的市场结构和发展模式，没有强大的融资和议价能力，企业将举步维艰。不难理解为什么李绪良轮流掌管资本市场。

如果他幸运的话，许多企业将无法逃脱破产和转型的命运。这是一个典型的政府主导的行业，像光伏，投资，生产和市场需求由政府驱动。地方政府的过度关心在很大程度上导致了一些企业的盲目扩张，而江西赛威光伏龙头企业的故事就是一个教训。

巧合的是，在led行业，同样的故事已经上演了很长时间。除了用优惠政策吸引投资，地方政府还投资实物和白银。一位业内人士告诉记者，大约在2010年，广东省某地级市的一些led芯片制造企业，每台价格约为1300万元的movcd设备，可获得高达1000万元的补贴，少数补贴金额为6700万元。从上市公司的财务报告中，我们也可以窥见一斑。例如，三安光电第三季度盈利6.67亿元，补贴3.28亿元。一旦政府减少补贴，市场扩张能力仍然不足，后果将是灾难性的。正如李绪良所说:没有一个行业能靠政府变得更大更强。

更大的困境在于，在政府大力推动企业扩张的同时，政府下达的订单却出现了资金短缺，这与光伏产业起步时的情况完全一样，因此逐渐出现了吃不饱的局面。需求随着品牌不断聚集，因此中小企业无法获得订单，也无法支持正常运营。李绪良说，这是最直接的结果。

资金和订单的双重压力，再加上产品质量参差不齐导致的市场推广放缓，迫使一些企业开始转型，甚至倒闭。德司达在2010年改造了商业照明，2011年，同一个城市的一家十亿美元的企业老板君多利的经营引发了市场对led企业倒闭的担忧。根据深圳led行业协会的数据，仅在深圳就有80多家相关企业破产。2012年，led企业的失败不断见诸媒体。

在政府的推动下，市场也在发生变化。在仓促采取大规模行动的混乱局面中，产品成本和价格的下降也出现了颠倒。熊算了一笔账。2006年，当德司达大规模生产时，每瓦一盏灯的成本是20元，但现在只需要12元左右。一盏150瓦的灯六年前的出厂价是5000元，现在只需要2200元左右。对于下游企业来说，这无疑更糟。然而，上游芯片的价格在2011年有所下降，其中低端芯片的跌幅最高，为60%。

扩张、崩溃和两极分化

2013年，led产业将加速淘汰。李绪良认为，行业中会有大量企业倒下，但他坚决否认led会重复光伏行业的错误，这与光伏行业不同。

在公司内部，李绪良经常提到苹果的技术设计，这是比较光伏和led的焦点之一。他认为，光伏太阳能产品可以在不美观的情况下发电，但led应用产品可以通过技术+艺术来增加附加值。除了面向企业市场，一般消费市场是一片广阔的蓝色海洋，进入千家万户，逐渐脱离政府的单一需求市场。然而，在未来很长一段时间内，光伏仍将依附于政府采购。

他经常提到的另一个比喻是，就像数码相机取代胶片相机一样，led灯在未来肯定会取代传统照明产品。这一趋势似乎得到了传统照明企业的响应。2012年12月底，led芯片制造商德豪润达(Dehao Runda)和领先的传统照明公司NVC照明(Lighting)持有共同股权，试图整合led技术产品和渠道资源。

行业整合开始，同行业竞争加剧。李绪良承认，NVC照明拥有强大的渠道优势，但他也表示，led不同于传统照明产品。我们在这个领域积累了多年的技术和经验，很难超越。

除了他的经验之外，他的自信很大程度上归功于一个雄心勃勃的计划，即他目前正在实施的工厂孵化计划。2012年，当一些企业难以生存时，他看到了一个机会，并利用这个机会玩大鱼吃小鱼的游戏。然而，这个工厂孵化计划不是一般意义上的收购或股权参与，而是一整套解决方案，如技术、附件、标准等。，通过战略合作，没有直接投资。

他正在与200多家国内企业谈判，并在2012年与20家公司达成协议。李绪良的最终目标是将联发科技在led领域从一个简单的led应用产品制造商转变为一个完整的解决方案提供商，并建立一个交钥匙工程。

有趣的是，在这一选择背后，地方政府的影子隐约再现。基于共和党的考虑，对节能减排产业的支持偏向于本地企业，从而形成了一定的地区壁垒。工厂孵化计划巧妙地解决了这个问题，合作企业甚至没有使用秦商光电的品牌，而是创造了自己的自主品牌。

李绪良说他是个商人，每一分钱都花在刀刃上。不会花很多钱扩建工厂，也不会用真钱买同行。我只是想通过以最轻的方式增加秦商光电的实际市场份额来提高市场的议价能力。

2013年，这对一些中小企业来说是一个挑战，但对品牌企业来说却意味着机遇。在led产业的大动荡中，李绪良是霸道的。